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關鍵時刻下的13堂投資心法與實作課:無懼市場波動的不敗投資策略(隨書附贈「關鍵時刻投資心法手繪筆記」)
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  • 關鍵時刻下的13堂投資心法與實作課:無懼市場波動的不敗投資策略(隨書附贈「關鍵時刻投資心法手繪筆記」)

  • 作者:林明樟
  • 出版社:商周出版
  • 出版日期:2021-03-09
  • 定價:520元
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內容簡介

貿易戰、新冠疫情……市場變化難預期! 面對關鍵時刻,你需要謹慎投資的能力! 巴菲特說:「當別人恐懼時,您應該要更貪婪。」 這幾年市場滿滿黑天鵝,不斷出現影響全球經濟的關鍵時刻。 但──我們真的敢貪婪嗎?或我們只是在賭明牌? 當市場充斥無數不明朗因素,我們是否能「危機入市」?又該怎麼入市? 本書由財報界名師、2016年Google百大好書《用生活常識就能看懂財務報表》作者林明樟執筆, 他是解讀財報、看清情勢的高手,提出投資要有大局思維,並從國際金融、國家、公司、個人等視角切入: ●解析國際級的金融理論,了解金融行為中的人性; ●看清國家級的政策工具,了解政府作為的背後動機與影響; ●破解公司級的三大財務報表、五大財務比率,了解公司的價值; ●落實個人級的財務健檢、投資組合、資產配置、行動方案,做到價值投資。 當我們學會這樣的投資邏輯,就不會被市場波動搞到錯亂, 心態不慌、不惑、不賭、不急,有想過、算過、評估過才去做投資: 謹慎分析投資機會到底是可投、不可投、不知道可不可投,就能去做勝算大的事, 以謹慎態度做出大膽決策,在動盪市場也能穩穩賺! 【隨書贈品】 「關鍵時刻投資心法手繪筆記」 45張手繪投資心法圖卡+筆記頁,隨時翻閱、快速複習,掌握每個關鍵時刻的投資良機! 【專業推薦】 誠鈺會計師事務所主持會計師/羅澤鈺 JG說真的創辦人/JG老師 價值投資者&財經作家/雷浩斯; 財經作家/Mr.Market市場先生 成長股達人/陳喬泓 《華倫老師的存股教室》/作者周文偉(華倫)

目錄

前言 養成看懂大局的投資力,是無懼市場波動的不敗策略 第01課 從金融理論瞭解人性 第02課 從政策工具瞭解政府作為 第03課 從損益表瞭解公司賺或虧 第04課 從資產負債表瞭解公司經營能力 第05課 從現金流量表瞭解公司存活能力 第06課 從三大報表瞭解公司股價 第07課 從五大財務比率瞭解公司狀態  第08課 個人投資組合設計 第09課 個人財務健檢 第10課 個人資產配置技巧① 第11課 個人資產配置技巧② 第12課 財富自由行動方案 第13課 投資實戰案例Q&A

內文試閱

  案例二:波克夏公司為什麼不會倒?      第二件事情,跟大家分享一下我在2006年的時候,讀到巴菲特寫給股東的一封信。他說,不管發生什麼事,波克夏這家公司都不會倒。      當時我心裡想,這位老先生是不是酒或可樂喝太多了?居然講公司不會倒。後來我真正讀通財務報表,創業了許多次,又在上市公司擔任過主管之後才發現,老人家真的太有智慧了。當時他講了三個理由:      ◎第一:公司有高淨值(High Net Worth)      高淨值指的就是「財務報表」淨值很高,這表示大部分都是股東出的錢,也代表負債率很低。      淨值=我有的-我欠人的      淨值=資產-負債      ◎第二:穩定的現金流(Steady earnings stream)      手上有很多賺錢的現金流,代表獲利能力真的不錯。波克夏旗下總共有超過100家的大型及中型企業,尤其中小型企業大部分來自於以色列家族,家族企業比較容易傳承。      為什麼呢?以人性方面來看,家族企業如果老闆都躁進,有可能這一代就全部滅掉,接下來的家族就沒有辦法興旺。因此家族企業都有個特色——超保守,所以全世界超過百年的企業,家族企業佔最多。      S&P道瓊500的公司(標準普爾500指數)連續超過100年都還活在世上的只有幾十家,原因就在這裡。因為專業經理人喜歡賭一把,萬一沒中,了不起拍拍屁股自己離開,或是被董事會開除,但是公司就不見了,像恩龍企業等。      ◎第三:流動性(High liquidity)      巴菲特這一句話指的是它手上有很多的現金。還記得我們請你現金保留25%嗎?以及20年期的虛擬現金嗎?波克夏都在做這件事情(現金+保險業的Float)。      投資要有的思維與方向      巴菲特也有講過一個論調,投資就像煮飯一樣。你要找到好的米,把好的米、好的公司、好的股票放在電鍋裡面,等時間到它就成熟了。      這裡面就提到了,第一個要訣就是挑大型股。為什麼是大型股?從人性思考,要避開剛上市櫃公司這些人,因為他們比較好大喜功,剛成功的人通常都有大頭症。(我會這麼說,是因為我以前也是這種人,哈哈。)      還記得投資分哪三種嗎?      ◎第一:可投、不可投、不知道可不可投      新上市的公司因為比較好大喜功,應該把它放在不知道可投不可投,部位要控制在小於等於15%,因為要把它當做是「亂投」,避免投資太多大頭症的公司。      ◎第二:長期穩定的獲利能力      代表毛利率不錯,有賺錢的真本事,淨利也很好,OCF>0      ◎第三:高股東權益報酬率(RoE)、低負債、低盈再率      代表能夠幫股東賺錢,低負債才能夠度過景氣的寒冬,低盈再率——賺了錢再投資出去的比例——要低一點,產業才可預期。還記得嗎?我們講「四大美女」:茅台賺100億只有再投資5億出去、台積電賺100億只投60億出去、GOOGLE這麼燒錢的公司賺100億也只投85億⋯⋯所以你要控制投資的部位,要很小心。      再來,找經營模式簡單的企業,這樣才看得懂;找良好的經營團隊,這樣才信得過,因為我們不是天天跟他在一起,要找信得過人品的公司,耐心等待,米才會熟。所以,時間會創造複利,多年累積的複利會帶給你很大的財富。      報表只有60分 不要忘記「兩隻腳」      所以,你在這裡有沒有發現一件事:就是與財務報表有關的,是「長期穩定的獲利能力」以及「高股東權益報酬率(RoE)、低負債、低盈再率」;另外四個「大型股」、「簡單的經營模式」、「良好經營團隊」、「耐心等待」概念,則是源自於「生活常識」與「行業專業知識」兩隻腳。所以一直提醒大家,財報只有60分,千萬不要只看了財報就下判斷,要接地氣。      「追求財富繞過坑」還有一個很重要的概念,記得我們在第一堂課教你金融學的角度讓你「不慌」,一旦瞭解人的行為,你就不會慌。所以在發生事情的時候,比方股價下跌30%到50%是正常的狀況,你不要慌。這裡特別調出以S&P500遇到大事的狀況,因為美股熔斷7%、13%、20%的基準就來自於S&P500的指數。      圖8-2你可以看到,2000年網路泡沫,最慘的時候跌到49%,2009年金融海嘯的時候最慘跌到57%,現在新冠病毒或者石油的問題跌了30%。在S&P 2019年年底的時候,我特地去查一下它的市值是27兆美元。我們抓27兆美元來看,下跌30%代表27×0.3,等同短短兩個月不到,美國所有的股市也就是S&P的股市,市值消失了8.1兆美元,非常嚇人;還記得當年金融海嘯對全球造成重創的金額,大約是10兆美元,新冠疫情在頭兩個月就帶來相近的衝擊了。      還有一個很重要的事情,就是金融時報(Financial Time)最近提到,還有一個未爆彈高達1.2兆美元,就是企業借款的憑證(Collateralized loan obligation, CLO)。這個東西在陸續接下來的幾個月,等疫情稍微穩下來之後,這些事情有可能會爆開。這個數字蠻大的,比2008年債務擔保證券(Collateralized Debt Obligations, CDO)當時大概是6千億美元,還要大兩倍,這才是我擔心的危機。      事件發生後 六個月內都先不要做大動作      所以我一直提醒大家,六個月之內還不要做大動作,除非你手上的持股全部都是坑,那當然要先賣掉換現金活下來。因為記得之前跟大家講,要做勝算大的事。如果你已投資的公司非常差,那覺得它上漲機率高不高?持平的機率如何?下跌機率?自己給他一個機率,相加這三種情況要等於100%,然後看看你會賺多少錢、持平、虧多少錢算一算,大略知道期望值。如果都是虧很嚴重,請你把它賣掉。      以上就是教大家「追求財富繞過坑」,下堂課教大家盤點自己的財富狀況,你有多少資金?你有多少銀彈?你可以進入到市場,比較不會受傷還可以持續成長獲利。

作者資料

林明樟

喜愛冒險的創業家,職業生涯曾創立過科技、網路及美妝平台公司,並在數家大型企業擔任歐洲區與新興市場業務主管長達10年經驗。 因多元工作洗禮與海外實務經驗,作者擅長以老闆心態分析各項工作所面臨的數字迷思,擁有兩岸多項教學專利,現為國際級企業的指定財務課程講師,授課對象包含:阿里巴巴、Mercedes Benz、Costco、SONY、Hitachi……等,足跡遍及兩岸三地百家企業,是兩岸指定度最高的數字管理講師。 著有: 暢銷財務管理書籍《用生活常識就能看懂財務報表》 暢銷投資理財書籍《不懂財報,也能輕鬆選出賺錢績優股》 暢銷商業思維書籍《給兒子的18堂商業思維課》

基本資料

作者:林明樟 出版社:商周出版 書系:新商業周刊叢書 出版日期:2021-03-09 ISBN:9789865482183 城邦書號:BW0758 規格:膠裝 / 雙色 / 192頁 / 24cm×19cm
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