資訊透明、上車容易 投資營建股其實很簡單 營建股股價波動幅度劇烈、獲利很難評估，不適合投資？NO！NO！NO！這些都是大家對於營建股的誤解！ 投資達人丁彥鈞認為，與電子股相比，營建股通常是在財報公布以後，股價才開始上漲，投資人有足夠的資訊判斷股價是否被低估。而且建設公司在財報的附註中必須揭露「未認列之合約承諾」金額，也讓營建股的資訊變得更加透明，投資人更好判讀建設公司的獲利情況。再加上營建股股價雖然上漲速度緩慢，但持續時間夠長，不像電子股的股價會瞬間飆高，有足夠的時間上車。種種因素加起來，都讓營建股成為一個投資好標的！ 而丁彥鈞也透過自身所學，自創「丁彥鈞營建股投資策略評分模型」，從成長性、獲利性、穩定性、安全性和價值性5大面向，從中挖掘價值被低估的優質營建股。之後，他會再利用財報、新聞、實價登錄等公開資訊算出股票的潛在價值，估算賣出的合理價格。利用這一套投資方式，他在營建股投資上捷報頻傳，創下年化報酬率逾200%的佳績。 本書必看重點 精選財務指標 營建股要點一把抓 善用公開資訊 輕鬆推估建案獲利 自創評價表格 挖掘被低估的好股 多檔個案分析 強化投資實戰能力

推薦序 自序 Chapter 1 基本分析 1-1 營建股介紹 1-2 財務報表 1-3 財務指標 1-4 營建業認列收入方式 1-5 產業特性 1-6 評價方式 1-7 稅務法規 1-8 資料來源 Chapter 2 個案分析 2-1 營建股選股模型介紹 2-2 長虹 2-3 坤悅 2-4 三發 2-5 亞銳士 2-6 總太 2-7 樂揚 2-8 華固 2-9 宏盛 2-10 全坤建+新潤

　　許多人好奇為何我想要出一本全部都在寫營建股的書，其實原因很簡單，純粹是為了爭一口氣，想向大家證明，投資營建股也能夠得到好的報酬。 　　 　　在我尚未成名之前，由於看法與眾不同，且營建股並非市場主流，常常受到嘲諷：「房價要跌了，現在買營建股，有沒有搞錯！」身為獅子座的我，為了證明自己，也為了爭一口氣，經過不斷的嘗試與修正，我找出一套穩健的投資邏輯，在過去利用營建股賺取300%左右的年化報酬率。 　　 　　一般來說，投資要能賺大錢，有兩個條件。第一個，自己的想法和市場不一樣。第二個，自己的想法是對的。如果自己的想法和市場一樣，想買的時候股價就已經漲上去了。必須市場看衰，導致股價下跌，這時才有機會撿便宜。隨著時間的經過，如果自己的看法正確，股價就會漸漸反映公司的價值，此時用高價賣出，就能賺取獲利。對我而言，營建股就是可以讓我賺大錢的選項。 　　 　　在台灣的股票市場裡，許多投資人都特別青睞電子股，然而電子股的股性卻不好捉摸。在投資電子股時，通常是股價莫名其妙漲了一段，等到財報公布以後，才發現獲利大幅成長，但此時再買進，已經來不及了。而營建股的股性卻剛好相反，通常是財報公布後，如果財務指標非常漂亮，這時股價才會緩緩慢慢上漲。雖然營建股的股價很少漲停，但卻常常漲個不停。不像電子股的股價漲得又快又急，因此投資人有機會可以買在低點。 　　 　　由於電子股的股價通常是漲在財報之前，若不熟悉相關產業，很難僅靠財報分析就賺取大額獲利。而營建股的股價通常是漲在財報公布之後，因此可以等財報公布以後，再選擇股價被低估的營建股逢低買進，放著每天睡覺，等建案完工入帳後再賣出持股，賺取超額報酬。 　　 　　營建股之所以會有這樣的特性，主要是因為2013年上市櫃公司全面導入「國際財務報導準則（IFRS）」。由於新的會計準則對營收與獲利的認列標準變得比以前更嚴格，即使預售屋賣出去，也收到訂金，但完全不能認列收入，必須等到完工才能一次認列全部的收入。 　　 　　完工才能一次認列收入讓營建股每年獲利波動的幅度很大，很難用本益比去進行投資決策，讓很多價值投資者望之卻步。正也因為如此，營建股的股價常常被市場低估，但只要你能夠找到正確的邏輯，往往會有超乎預期的報酬。 　　 　　而且台灣自2018年開始適用IFRS15「客戶合約之收入」後，建設公司在財報的附註中必須揭露「未認列之合約承諾」金額。由於揭露的資訊更多，財報更加透明，投資營建股就更加輕鬆容易了。 　　 　　綜觀我的投資經歷，自我開始投資營建股以來，績效都很不錯，代表我所使用的方法應該是可行的。因此，我將自己多年投資營建股的心法整理後寫下來，希望能夠讓讀者更加了解營建股。 　　 　　本書共分兩大部分，第一部分是有關營建股的介紹，例如台灣有哪些營建股？在投資營建股時，應該要關注哪些財務指標？營建股認列收入的方式與一般產業有何不同？營建股的價格應該要如何評估？可以去哪裡查到相關的資料？等等。第二部分是個案分析，會針對我自己有買進或者有研究過的營建股個案做介紹，向大家說明我推薦這一檔股票的原因，以及我是如何推估該檔營建股的獲利價格等等。 　　 　　看書是為了增加自己的報酬率？還是為了過癮？這本書可以幫助投資人增加知識，但不見得很有趣。如果想看有趣的書，建議可以翻閱武俠小說。如果希望增加自己的財富，我會建議讀者認真閱讀這本書，相信一定能夠從中得到很大的收穫。

作者：丁彥鈞 出版社：Smart智富 書系：其他投資類 出版日期：2020-03-19 ISBN：9789869879705 城邦書號：WBSI0093A1 規格：膠裝 / 全彩 / 300頁 / 15cm×21cm