財務人士必懂的融資專業入門首選！ 專為經營‧創業‧顧問‧投資者整備打造 本書特色 ◆不背公式、不算數學題，全書內容解說均附EXCEL模板供下載操作練習，一鍵分曉。 ◆融合核心理論與現場實務，實例豐富，建議立即可用。 ◆對應本國與跨國投資型態，洞悉風險程度，優化投資組合，精測現金流。 ◆涵蓋投資理論‧企業資本成本／籌資／評價‧股票／債券‧衍生性金融商品‧經營彈性度⋯⋯等不可不知的財務領域。 本書是專為投資交易前緣的財務人士與決策者規劃的財務專業入門，廣受日本實務界與MBA學員推崇逾二十年，譽為「財務入門聖經」。 作者曾任職於三菱銀行，累積十年金融實務經驗，以及日產汽車資金風險實戰磨練，擁有美國印第安納大學凱利商學院MBA學位。本書摒除繁瑣的理論和數學侷限，利用EXCEL建模提供下載操作，藉由深入淺出的解說引導，愉快學會最具實戰價值、可立即應用於職場、投資規劃的財務能力。 滿足更上層樓鴻鵠之志。穩固根柢，放眼新視野。本書教你： ●投資理論 現在價值、未來價值等金錢價值思考法・企業透過投資創造價值・資金提供者——股東和債權人的回饋・投資基準與投資決策的依據：NPV法與折現率。 ●證券投資理論 從投資者角度思考投資理論・評估與風險相符的報酬・量化風險、風險分散・效率前緣與最適投資組合・資本資產評價模型（CAPM）・市場效率性。 ●企業價值評估 公司財務最重要概念——資本成本・企業價值評估的機制及企業價值最大化策略・設定不同事業的折現率・跨國投資的股東資本成本計算方法。 ●企業最適資本結構與股利 ・ 自家股票買回（庫藏股） 提升企業價值的最佳資金籌措決策及配發股利等決策・資金籌措方式與股東回饋方式對企業價值的影響・企業最適資本結構。 ●資本市場理論 資本市場理論——股票和債券・企業兩大籌資工具的機制及其價值評估方法・債券的信用風險和價格波動風險・存續期間與修正存續期間指標・股利折現模型。 ●衍生性金融商品理論與實務 衍生性金融商品——期貨、交換（swap）、選擇權等・買權與賣權的價格關係・跨國投資的匯率問題・選擇權的價值計算。 ●經營彈性度的價值評估 NPV（淨現值）法無法衡量的價值・經營彈性度的價值評估法：決策樹分析法與實質選擇權評價法。

增補改訂版發行序 3 前言 6 序 章 財務的武者修行 ■在銀行的修行期——16 ■在商學院的修行期——16 ■Excel開了什麼視野——17 ■在日產汽車的修行期——18 ■財務理論是「商業的共通語言」——19 ■財務學是什麼——22 第1章 投資理論 1.1什麼是未來價值—————————————————————————26 ■明天的100萬元，不如今天的100萬元——26 ■利率與未來價值的關係——27 1.2現在價值是什麼——————————————————— 29 ■5年後可領100萬元的彩券價格——29 ■未來價值與現在價值的奇妙關係——30 1.3計算未來領到的年金價值——————————————————— 32 ■永久債的現值——32 ■成長型永久債的現值——33 ■年金型投資商品的現值——34 1.4依據淨現值進行投資判斷——————————————————— 38 ■了解投資判斷的決策流程——38 ■了解淨現值的意義——39 ■從多個專案中選擇應投資的項目——42 1.5淨現值（NPV）以外的投資判斷指標———————————————43 ■回收期間法是什麼——43 ■收益性指數（PI）是什麼——44 ■內部報酬率（IRR）的求法——45- ■內部報酬率（IRR）的本質為何——47 ■門檻報酬率——49 ■NPV與IRR有何關係——49 1.6資本支出預算——————————————————————————51 ■NPV vs. IRR，哪個比較厲害——51 ■IRR易被忽略的重點——53 ■使用MIRR函數的新提案——56 ■有資本限制時怎麼辦——58 ■專案期間不同時怎麼辦——63 ●第1章 重點整理 66 第2章 證券投資理論 2.1風險是什麼———————————————————————————68 ■沒有風險的企業根本不存在——68 ■即使股價急遽下跌，也不代表「風險很高」——69 ■視覺化風險的概念——70 Column 過去的報酬率與未來的報酬率 71 2.2平均值與標準差—————————————————————————72 ■統計的第一關意外簡單——72 ■標準差的真實面貌——74 ■報酬率的機率分布——75 ■貴金屬價格的波動率（Volatility）如何——77 Column 預期值——哪一種抽獎比較划算 79 2.3共變異數與相關係數——————————————————————80 ■兩個變數之間的關聯性——80 ■表示關係強度的相關係數——82 ■視覺化相關性的概念——83 Column 算術平均值和幾何平均值的差別 85 2.4根據投資組合分散投資——報酬率與變異數的算法—————————87 ■繪製投資組合報酬率圖——87 ■改變投資組合的成分比例——90 ■不好的投資組合與好的投資組合——90 ■相關係數與效率前緣的關係——92 ■什麼是資本市場線——97 ■找出接點投資組合——100 Column 什麼是市場投資組合 102 ■市場風險與個別風險——103 ■市場風險與β值——104 ■證券市場線的真相——106 2.5效率市場假說—————————————————————————110 ■弱式效率——110 ■半強式效率——111 ■強式效率——111 ●第2章 重點整理 113 第3章 企業價值評估 3.1加權平均資本成本（WACC）是什麼———————————————116 ■以發行股票籌措資金——116 3.2用CAPM計算股東資本成本———————————————————122 ■無風險利率rf ——123 ■市場風險溢酬E(rm)-rf) ——123 ■ β（beta）的問題——124 ■ CAPM易被忽略的問題——125 ■事業風險與報酬的關係——126 ■低於資本成本的門檻報酬率——128 ■設定各事業別的門檻報酬率（折現率）——129 ■衛采的門檻報酬率（折現率）設定方式——131 3.3跨國投資案的股東資本成本———————————————————132 ■計算外幣計價的股東資本成本——132 ■估算跨國案件的股東資本成本——132 ■全球CAPM的修正方法——134 3.4 企業價值評估的會計基礎————————————————————139 ■解析資產負債表——139 ■解析損益表——140 ■解析現金流量表——141 3.5自由現金流是什麼———————————————————————144 ■什麼是自由現金流——144 ■預測現金流的注意事項——148 ■「With-Without原則」是什麼——150 3.6企業價值評估與DCF法—————————————————————153 ■企業價值屬於誰——153 ■企業價值由什麼組成——153 ■如何提升企業價值——160 3.7EVA是什麼——————————————————————————164 ■股東資本成本的績效評估指標——164 3.8類似公司比較法（倍數法）———————————————————168 ■以相同的上市企業做為比較基準——168 ■價值評估範例——170 3.9企業併購效果的衡量方式————————————————————173 ■以買方企業的NPV判斷——173 3.10ESG能提升企業價值嗎—————————————————————175 ■自由現金流（FCF）的增加——175 ■ WACC的降低——175 ●第3章 重點整理 177 第4章 企業最適資本結構與股利・自家股票買回 4.1資本結構與企業價值（MM命題）————————————————180 ■什麼是財務槓桿——180 ■什麼是MM命題——182 ■關於WACC常見的誤解——185 ■公司所得稅對MM命題的影響——187 ■節稅效果與財務困境成本——189 ■財務困境成本——191 ■代理成本——191 ■負債有意想不到的效用——194 ■利害衝突的影響——195 ■找出最適資本結構——195 ■什麼是融資順序理論——196 ■影響資本結構的因素——198 ■資本結構如何估算——199 4.2股利政策與企業價值—————————————————————201 ■傳統觀點——201 ■股利政策對股價有何影響——202 ■什麼是自家股票買回——203 ■自家股票買回與股東價值——203 ■自家股票買回的目的——204 ■今後的股利政策——206 ●第4章 重點整理 207 第5章 資本市場理論 5.1債券是什麼—————————————————————————210 ■什麼是債券——210 ■債券的種類——210 ■債券的發行條件——211 5.2殖利率與債券價格如何決定——————————————————213 ■債券殖利率是什麼——213 ■債券價格如何決定——217 5.3債券的風險——————————————————————————221 ■債券的信用風險與信用評等——221 ■債券的價格波動風險——223 5.4利率的期間結構————————————————————————229 ■以即期利率計算債券價格——229 5.5股票的基礎——————————————————————————235 ■股價的真假——236 ■股價如何決定——236 ■股價決定理論——237 ■從股利推算理論股價——240 ●第5章 重點整理 242 第6章 衍生性金融商品理論與實務 6.1衍生性金融商品的種類—————————————————————244 ■期貨交易是什麼——244 ■遠期交易是什麼——245 6.2跨國投資的評估————————————————————————247 ■外匯遠期契約的匯率如何決定——247 ■購買力平價是什麼——249 ■相對購買力平價是什麼——250 ■本國貨幣法與外國貨幣法——252 Column 通貨膨脹與利率 256 6.3期貨交易的特徵————————————————————————257 ■交易所的存在——257 ■期貨交易與遠期交易的差別——261 6.4交換交易是什麼————————————————————————263 ■利率交換是什麼——263 ■貨幣交換是什麼——265 ■交換交易的價值——266 ■交換交易的潛在陷阱——269 6.5選擇權是什麼—————————————————————————271 ■選擇權就是「保險」——271 ■買權——272 ■賣權——275 ■內含價值與時間價值——278 ■買權－賣權平價關係——279 6.6選擇權的價值如何決定—————————————————————282 ■選擇權價格變化的主要因素——282 ■選擇權價值一看就懂——283 ■用二項式模型推算選擇權價值——286 ■複製投資組合——287 ■風險中立世界是什麼——290 ■風險中立機率如何推算選擇權的價值——291 ■練習題（計算買權的價值）——293 6.7布萊克－休斯模型是什麼————————————————————296 ■如何在商業中運用方程式——296 ■歷史波動率——299 ■隱含波動率——301 Column 連續複利是什麼 302 6.8活用布萊克—休斯模型（以日產汽車為例）————————————305 ■匯率變動風險溢價＝CAF——305 6.9附認股權公司債————————————————————————309 ■可轉換公司債是什麼——309 ■可轉換公司債的價格如何變動——310 ■認股權證是什麼——312 ■行使新股認購權與股東結構的變化——315 ●第6章 重點整理 316 第7章 經營彈性度的價值評估 7.1什麼是經營彈性度—————————————————————— 318 ■經營彈性度的評估——318 7.2決策樹分析法———————————————————————— 321 ■什麼是決策樹分析法——321 7.3實質選擇權法———————————————————————— 326 ■什麼是實質選擇權法——326 ■實質選擇權的案例——326 ■二項式模型的案例——330 ●第7章 重點整理 335

出版社：易博士 書系：不歸類 出版日期：2025-12-09 ISBN：9789864804498 城邦書號：DB1001 規格：膠裝 / 單色 / 336頁 / 14.8cm×21cm