愛閱節夏至加碼
目前位置: > > >
不懂財報,也能輕鬆選出賺錢績優股:五大關鍵數字力(隨書附贈32家真實公司財報卡)
left
right
  • 庫存 > 10
  • 放入購物車放入購物車
    直接結帳直接結帳
  • 放入下次購買清單放入下次購買清單
  • 不懂財報,也能輕鬆選出賺錢績優股:五大關鍵數字力(隨書附贈32家真實公司財報卡)

  • 作者:林明樟
  • 出版社:商周出版
  • 出版日期:2016-12-27
  • 定價:420元
  • 優惠價:79折 332元
  • 書虫VIP價:332元 (成為VIP?)
  • 書虫VIP紅利價:315元
  • 購買電子書,由此去!
本書適用活動
不讀書的好理由
  • 出版社 TOP 100

內容簡介

◆隨書附贈: 1. 上市櫃公司近三年財務報表卡(共32張) 2. 空白財報表格卡(共4張) 3. 空白透明卡(共6張) 三者搭配使用,讓你可以實際練習用財務報表解析公司的投資技巧,確保記憶住相關指標與口訣。 選好股超容易,看穿公司的五大能力就能穩穩賺! 財報界名師帶你找出真正值得長期投資的績優股! 巴菲特不斷提醒投資者,不要投資沒有生產力的公司。而一家公司是不是一門好生意,是否有賺錢的真本事、長期穩定的獲利能力,以及面臨景氣波動仍能撐下去的健康體質,其實都可以從財務報表裡面解析出來。當你瞭解損益表、資產負債表、現金流量表的閱讀技巧,再搭配公開資訊觀測站的五大財務比率分析,就能快速找出值得投資的公司。 書中精選投資人一定要知道的五大關鍵數字力,教您如何從密密麻麻的財報迷宮之中,快速找出最重要的數字: ◎現金流量:比氣長 ◎經營能力:翻桌率 ◎獲利能力:這是不是好生意 ◎財務結構:那根棒子 ◎償債能力:您欠我的能還嗎 本書由財報界名師、2016年Google百大好書《用生活常識就能看懂財務報表》作者林明樟執筆,用生活化的知識,搭配大量真實公司的財務報表,以最淺顯易懂的方式,教你逐步反推各家公司的真正內涵,看穿公司體質、經營策略、破產的可能性,建立你的投資口袋名單。無論你是K線派或菜籃族,包準一小時就能搞定投資選股! 【實用推薦】 何飛鵬/城邦出版集團首席執行長   楊斯棓/部落客醫師暨TED x Taipei講者   蔡佳峻/嘉威聯合會計師事務所執業會計師  呂淑蓮/邦訓企業管理顧問有限公司執行顧問   歐陽志成/安口食品機械總經理   余懷瑾/萬芳高中老師暨TED x Taipei講者

目錄

第一章  財務報表的源由與三大立體觀念 第二章  從現金流量破解公司的存活能力 第三章  從經營能力破解公司做生意真本事 第四章  從獲利能力破解這是不是一門好生意 第五章  從財務結構破解公司的破產危機 第六章  從償債能力破解公司的還錢本事 第七章  一小時精挑賺錢績優股 附錄

內文試閱

  財務報表不是完美的工具,但只要稍微懂得如何閱讀報表,就能避開80%以上的爛公司。另外20%的公司,如果是老闆刻意心術不正,在財務報表上就幫不上忙了。      接下來,筆者匯集前六章介紹的五大數字力(如圖表7-1),請大家依照Ⓐ、Ⓑ、Ⓒ、Ⓓ、Ⓔ這樣的重點順序閱讀財務報表,就能建立了用財報判斷選股的立體閱讀順序,快速掌握一家公司的投資價值了。      Ⓐ現金流量=比氣長,愈長愈好      先看這個指標的原因,是要幫助大家避開任何在裸泳的爛公司,現金在手才能比氣長。有三個重點指標要注意:      ○A1 大於「100/100/10」:現金流量比率、現金流量允當比率、現金再投資比率,要滿足大於>100%、100%、10%的原則。      ○A2 現金佔總資產比率:確認這個數據是否介於10~25%。如果該公司屬於資本密集(燒錢)的行業,這個數據最好要比25%更高。      ○A3 平均收現天數:如果前兩個指標都不夠好,那就要看看它是不是天天收現金了。理想狀況是平均收現天數<15天。      比氣長,愈長愈好,您閱讀的順序是○A1○A2○A3,但三個指標的重要性分別為○A2>○A3>○A1,其中最重要的是○A2,重要性高達70%。      Ⓑ經營能力=翻桌率,越高越好      確定要投資的公司不會因為缺乏現金而突然陣亡之後,我們接下來要瞭解它的經營能力,判斷它在景氣循環過程中,是否有良好經營的能耐。其中,有三個重點指標要注意:      ○B1 總資產週轉率:先看這個數據是否>1,因為大於1是基本的要求。如果小於1,代表該公司經營的是燒錢(資本密集)的行業,這個時候,您應該馬上回頭再檢查○A2現金存量是否至少介於10~25%?此時現金存量最好是大於25%以上較佳。但如果未達標,則○A3平均收現天數建議要小於15天(小於15天代表這家公司是收現金交易的行業)。      ○B2 平均銷貨日數:這家公司的產品好不好賣?熱不熱銷?這個數據可以與其他同業相比,來判斷怎樣的銷貨日數算是合理。      ○B3 平均收現日數:有沒有客戶買了之後不想付錢,變成困帳的狀況?如果是收現金的行業,這個指標就會<15天。如是不是收現金的行業,則平均收現日數通常都介於60~90天,如果應收帳款的平均收現日數>90天,最好再深入瞭解:是該公司的收款能力特別弱?還是行業內的普遍性作法?永遠要記得,一家只會銷售卻無法即時收回貨款的公司,日後將會出現很多意想不到的呆帳,所以這個指標也非常重要。      翻桌率,越高越好。三者的閱讀順序與重要性皆相同,分別為○B1、○B2、○B3 ,因為它代表一家公司的整體經營能力。      Ⓒ獲利能力=這是不是一門好生意?越高越好      確認完畢您投資的公司氣很長,又有基本的經營能力之後,第三個接著要分析的重要判斷指標,就是獲利能力。如果您手上剛好有二個投資機會,一家是毛利高又有前景的公司,另一家公司則是低毛利且景氣波動較大的公司,您會投資那一家?當然是選前面那一家公司,對吧!所以,獲利能力最重要的觀念就是這是否是一門好生意,如果又是一門長期穩定的生意,那就更棒了。      為了瞭解一家公司的獲利能力,您需要關注下列六個指標,分別為:      ○C1 毛利率:公司的主要業務有沒有搞頭?生意好不好賺?就看這個數據了。毛利率愈高愈好,代表這真是一門好生意,但您也要思考下一個問題:這家公司守得住高毛利率嗎?因為只要毛利率夠高,接下來將有一堆競爭者聞風而來,如果這家公司沒有過人的研發與新產品開發能力,這種高毛利率可能只是曇花一現?另外也要觀察這家公司是否是連續幾年都能維持高毛利?還是只有今年如此,因為出現偶一為之的爆紅商品?      相反的,一家公司的毛利率偏低,代表該市場競爭激烈,為了獲利通常只能靠規模經濟(量大)來降低成本。為了取得足夠的規模,勢必要主攻幾個超級大客戶,但即使一切順利,成功搶到這些知名大客戶,日後只要任一家大客戶離開,這家公司就可能立刻由獲利轉為巨額虧損。別忘了,實務上每一家所謂的大客戶,基本上很少有「忠誠度」,都是貨比三家、到處轉單,追求最低的製造成本。      所以,低毛利率的行業要「持續」生存下來,實在非常不容易。如果您有更好的投資機會,應該跳過毛利率過低的投資標的。      ○C2 營業利益率:有沒有賺錢的真本事?這指的是公司好不容易賺進來的毛利,扣除基本的費用開銷(包含行銷費用、管理費用、研發費用、折舊與分期攤銷等費用後),公司還能賺錢嗎?不同行業、不同規模的公司,在營業利益率方面會有明顯差異,大原則是要跟同業比較。      經驗法則告訴我們費用率(=毛利率-營業利率率=○C1-○C2)如果小於10%,通常代表這家公司具有相當不錯的規模經濟;如果小於7%以下,代表這家司不但很有規模,也非常地節省在經營事業;如果費用率大於20%,一般說來則是品牌公司或是未達規模經濟的新行業,例如生技行業或是網路行業等。      這個指標也超級重要,就像一個男人的月薪是20萬元,但他每月的基本費用銷是50萬元(費用率太高,高過一般人),除非他是富二代,要不然他的生活長期來看,肯定會暗無天日,最後被迫四處借錢週轉才能生活。這個時候,單身的您,千萬不要投資他(嫁給他)唷。      ○C3 經營安全邊際(○C2除以○C1):這個數據如果>60%,代表這家公司有較寬裕的獲利空間,在面臨景氣波動,或是競爭者不理性殺價競爭時,比較有寬裕的空間可以因應。      ○C4 淨利率(純益率):至少要>2%才值得投資。因為一家公司扣除給政府的相關稅金之後,淨利率還要超過從銀行體系取得資金的成本(至少2%),才算是真正擁有基本的賺錢能力。因為如果一家上市櫃公司的淨利率,努力十多年後都還達不到1%,其實這家公司老闆的錢應該要直接拿去定存(至少有1%以上的利息收入),或是轉投資其他有前景的行業才對,如此手上的資金運用才是較佳的配置。      ○C5 每股獲利(EPS):將獲利的總金額,換算成以每股為基準。這個數據除了要越高越好,還要注意它每年的變化,來判斷這家公司是否能穩定獲利,還是已經呈現下滑的跡象。      ○C6 股東報酬率(RoE):這是股神巴菲特最看重的三個指標之一,理想中要>20%。      Ⓓ財務結構=那根棒子,棒子的位置越高越好      財務結構談的是一家公司的財務體質好不好?公司的股東出資了多少錢投資公司(有挺公司嗎)?公司對外的負債會不會太多? 有沒有發生致命的以短支長(拿短期資金支應長期投資所需)等情事,其中有二個重要的觀察指標分別如下:      ○D1 負債佔資產比率:指的是那根棒子的位置高低。位置偏高,代表股東出資的比較多,因為既然好賺,當然是肥水不落外人田,所以棒子的位置偏高比較好,也代表這是一家好公司。一旦您判斷這是一家股東都很挺的公司,您可以同步觀察另兩個指標:○C1毛利率(是不是一門好生意)、○C2營業利益率(有賺錢的真本事),透過這三個小指標一起看,就能藉此建構立體的財報分析觀念,也能交叉驗証這是否是一家真正值得投資的好公司。      如果棒子偏低,代表這家公司的負債總額過高,暗示著股東不太支持公司,此時這種公司的○C1毛利率、○C2營業利益率會偏低甚至變成負數,萬一遇到這種情況,請立刻驗証最重要的第三個指標:○A2現金佔總資產的比率。因為如果公司持續虧錢,負債佔資產比率太高,此時假設公司手中的現金又不多,一旦發生銀行抽銀根的情況,您投資的這家公司可能會立刻陷入財務危機。      ○D2 長期資金佔不動產、廠房及設備比率:這個指標代表的是「以長支長」的觀念,當然是越長越好。企業的致命錯誤之一,就是犯下「以短支長」的錯誤,拿短期資金(如向地下錢莊借錢)支付長期發展所需、無法快速回收的機械設備廠房款項,通常最後都會以破產收場。      Ⓔ償債能力=你欠我的,能還嗎?還越多越好      最後一個要觀察的指標就是一家公司對外的償債能力,償債能力愈好,債權人就不會天天擔心到處詢問公司有沒有問題;償債能力愈低,市場流言就愈多,有時一個謠言就能引發相關債權人對該公司的信任驟失,最後也間接害死了一家公司。為了避免市場出現不實的謠言傷害公司,最好的方式就是:每一家公司都應該建立適度安全的償債能力。以下二個指標,就能看出一家公司的償債能力良窳。      ○E1 流動比率:「你欠我的,能還嗎?」這個數值最好要>300%,否則我們要進一步觀察三個指標,再做最後的綜合判斷:○A2公司手上的現金多不多?○B3應收帳款的收現日數是否比業界平均的表現要好?○B2商品的庫存天數會不會太長?      ○E2 速動比率:「你欠我的,能速速還嗎?」這個數值最好要>150%。它主要是用來輔助○E1流動比率的不足,扣除流動資產當中「不會動」的資產,確認公司有「速速還」的能力,而不是靠著存貨、預付費用等不太容易變現的資產項目美化報表(讓投資人以為公司還有很多值錢的流動資產,問題是那些存貨可能根本賣不出去、預付費用已經給了第三方,雖然帳面上是屬於公司的資產,但根本無法拿出來使用,所以這二個流動資產科目是屬於「不會動」的流動資產唷)。      速動比率不夠好的公司,也可以再交叉觀察其他三個指標來做最後的綜合判斷:      ○A2公司手上的現金是否大於10%?現金越多,越有承受短期負債還款危機的本事。      ○B3平均收現日數是否小於15天?如果現金不足,公司最好是屬於天天收現金的行業,確保公司天天有錢進;萬一突然出現債權人來討債,也才有現金處理償債的事情。      ○B1 總資產週轉率是否大於1?當這個指標小於1,代表屬於資本密集(燒錢)的行業。如果一家公司沒現金,收錢的速度慢,又是經營燒錢的行業,用常識判斷都能知道投資它實在太危險了。

延伸內容

用數字力,築起你人生城堡的護城河
◎文/楊斯棓醫師   我週間在中部診所擔任醫師,週末北上擔任講師。人稱樟哥的林明樟老師是我在講師界的前輩,他毫無架子,亦師亦友,無論我在教學法還是教具設計上有問題,他知無不言。   樟哥的超級數字力跟頂級TTT教具課程,都是經典課程中的經典。   我參與樟哥幾堂數字力課程都相隔數月,樟哥資深至此,仍不斷優化自己的拿手課程,歷屆學員課後建議,他自有一套傾聽、吸納、優化三部曲,他電力永遠飽滿,但也永遠在充電,充電的形式可能是持續閱讀、同行切磋,也可能是登山游泳,樟哥永遠把自己的身心維持在游刃有餘的狀態。   以醫師而言,不看病幾乎毫無收入。多年前某雜誌曾報導一位主治醫師因為手受傷而停診,由於他服務的醫院採取零底薪制,月底竟然只領了四百塊新台幣。我們必須在自己老化或意外失能前就做好資產配置,最好能擁有一份被動收入以養活自己,譬如持有好公司的股票,每年就有現金股息匯到你戶頭,而什麼叫好公司呢,樟哥告訴我們其中一項就是具備:長期穩定獲利能力。   我們連看一部電影都會查影評,捨不得花錯兩、三百塊,但買股票時往往沒看懂公司財報,就跟風亂買,然後落的股票變壁紙,跟著指天罵地,其實於事無補。   看樟哥的書,學著看懂財報,不要把辛苦賺來的錢投資在體質不佳的公司。   看懂樟哥的書,你會得知什麼時候投資標的悄悄亮起黃燈,這時候該即時拋售,保住老本。   熟讀本書,換顆腦袋,及早用數字力,築起你人生城堡的護城河。

作者資料

林明樟

喜愛冒險的創業家,職業生涯曾創立過科技、網路及美妝平台公司,並在數家大型企業擔任歐洲區與新興市場業務主管長達10年經驗。 因多元工作洗禮與海外實務經驗,作者擅長以老闆心態分析各項工作所面臨的數字迷思,擁有兩岸多項教學專利,現為國際級企業的指定財務課程講師,授課對象包含:阿里巴巴、Mercedes Benz、Costco、SONY、Hitachi……等,足跡遍及兩岸三地百家企業,是兩岸指定度最高的數字管理講師。 著有:暢銷財務管理書籍《用生活常識就能看懂財務報表》 暢銷投資理財書籍《不懂財報,也能輕鬆選出賺錢績優股》

基本資料

作者:林明樟 出版社:商周出版 書系:新商周叢書 出版日期:2016-12-27 ISBN:9789864771585 城邦書號:BW0621 規格:平裝 / 雙色 / 256頁 / 17cm×23cm
注意事項
  • 若有任何購書問題,請參考 FAQ