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冠軍操盤人黃嘉斌獲利的口訣:20多年來我堅持照這些口訣,簡單操作就賺錢!
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  • 冠軍操盤人黃嘉斌獲利的口訣:20多年來我堅持照這些口訣,簡單操作就賺錢!

  • 作者:黃嘉斌
  • 出版社:大是文化
  • 出版日期:2014-07-01
  • 定價:330元
  • 優惠價:85折 281元
  • 書虫VIP價:261元 (成為VIP?)
  • 書虫VIP紅利價:247元

內容簡介

2007年,股民一片樂觀、準備迎接萬點行情之際, 黃嘉斌卻預測大盤將翻轉,提前獲利出清。 2008年,金融海嘯來臨,人人恐慌,他卻說這是貪婪的好時機, 隔年以76.3%報酬率傲視證券業,至今無人能敵。 這麼精準的選股眼光與行情預測,怎麼辦到? 黃嘉斌說,方法很簡單: 「不管市場看多或看空,我就是執行這套口訣,20多年不變。」 現在呢?又該怎麼看股市? 黃嘉斌建議,選股不選市,賺錢的答案還是不變,就在2003年裡。 操作不能看情緒,而要守紀律;口訣,讓黃嘉斌守住紀律。 ◎我如何選股,一年獲利76.3%? .口訣:「有些股票是用來看的,不是用來買的」 買不起聯發科(2454)、中華電(2412)這些高價股沒關係,但你得看懂台積電(2330)、大立光(3008)這些股王股后代表的賺錢指標,口訣是「永遠要注意今年股王誰來當」。為什麼? .記住:「輸家不是看錯方向,而是沒有看法」 當台股從「量變」轉為「質變」,怎麼建立投資想法,才不會追高殺低? .想長期持有?口訣:「掌握潮流又創造需求」,這檔股必賺! 這種股票哪裡找?掌握潮流的華碩(2357)、宏達電(2498)算嗎?找到獨占企業,六年漲十倍也不意外! ◎等待不只是美德,我比別人多賺一倍 .口訣:「不動作是思考後的結果,不是放著」 用上百元高價買進鴻海(2317),即使跌破百元大關,長期持有、不動作,為什麼照樣累積致富?要強化賺錢的心理素質,得靠四個字達成。 .口訣:「股息無法致富,卻能避免踩地雷」 要存股,股票股利每年得有1元以上,但是當股息殖利率掉到2%~3%,記得出脫持股。 ◎輸家追求勝率,贏家累積報酬率 .「成長」才是股價上漲的唯一保證 記住:近三年稅後盈餘10%以上的股票,才能讓你賺到錢。 雞蛋該放在幾個籃子裡才安全呢?由你的可動用資金來決定。 .「想搶反彈,你的手套得夠厚」這句口訣什麼意思? 這是變盤前的領跌,還是上漲前的甩轎?2012年聯發科(2454)從330元掉到250元以下,我進場搶反彈還是受了傷,為什麼? ◎你關心的是停損,我在乎的是停利 .短線客要一輩子記住:「定期清持股,賣太早才好」 面對一次性利多、評等報告二次調升,該逢高出脫嗎?用四個訊號,研判是否出場! .短線口訣:「看到技術性噴出,代表高點已不遠」 2004年總統大選,阿扁中槍,台股也趴地!這種一次性利空怎麼看、如何因應? 此外,黃嘉斌還要告訴你: .盤面「最有意義」的三種變化是佯攻、強攻、詐敗,你會分辨嗎? .哪種指數反彈要逃命?「金字塔形」或「倒金字塔形」操作,又該留意哪些事? .危機怎麼入市?兩個關鍵決定。 黃嘉斌首度公開縱橫股市逾20年的獲利祕密, 帶你避開股市末升段的魔鬼誘惑, 在別人恐懼時,你還能理性貪婪賺大錢! 【名家推薦】 謝金河〈財金文化董事長〉 梁永煌《今周刊》社長 夏韻芬〈理財專家〉 朱紀中《Smart智富》月刊總編輯

目錄

推薦序股市投資,是個性的總考驗/謝金河 自序在別人恐懼時,我理性地貪婪 第一章我這樣選股,一年獲利76.3% 第一節「有些股票是用來看的,不是用來買的」 權值股的漲或跌,會影響加權指數的起落 「高價股回檔,往往大盤也準備轉向」 「不要買股王,但要觀察領頭羊」 第二節遇到悶行情,用情境模擬 「情境模擬不能偏向某一方」 下決策前,先調整持股成數 三種情境下,該加碼或觀望? 第三節「輸家不是看錯方向,而是沒有看法」 大師也會看錯,重點是:你有想法嗎? 從「量變」轉為「質變」,想像空間變大 多做假設,你會比別人更有想法 第四節「掌握潮流又創造需求」,這檔股必賺! 跟對潮流,報酬會隨著時間擴大 股市的表現優於債市 站在潮流的浪頭上,一度成為股王 關鍵:是否禁得起時間考驗? 第五節我的三不原則:不和景氣、政府、公司對作 政策扶持生技產業,新藥開發最有利基 沒有本益比,不看淨值比,看啥? 「做『對』才能賺錢,對作保證賠錢」 第六節「長期持有是對的,但前提是獨占!」 獨領競爭優勢,六年漲十倍不意外 用新製程降低成本,迅速席捲市占率 台積電,依然是外資最愛 長期持有是對的,但前提是獨占! 第七節你收到的是LINE?還是lie? 看到黑影就開槍,難怪被套牢 錯過投機無所謂,錯過投資才可惜 面對消息傳言,兩方法快速確認 第二章等待不只是美德,我比別人多賺一倍 第一節短線不成務必退場,別「長期投資」 持股歸零,心態也會歸零 短線不成,千萬別告訴自己「長期投資」 方寸大亂時,要壯士斷腕、砍光重練 第二節不動作是思考後的結果,不是放著 世上沒有「放著,當長期投資」這回事 用長線消息操作短線,當然賠錢 第三節股息無法致富,卻能避免踩地雷 靠股息致富很難,五年發財靠股價上漲 長期投資者先求穩,再求成長 殖利率掉到2%~3%時,出脫持股 第四節等待不只是美德,是賺錢大絕招 盤中做決策,就等著被指數玩弄 太早進場買,小心賣在起漲點 我的「等待嚴守原則」,賺一倍「就夠了」 第三章輸家追求勝率,贏家累積報酬率 第一節「成長」才是股價上漲的唯一保證 近三年盈餘得有10%以上,才叫成長 景氣循環股,我只選擇龍頭 第二節三勝七敗,這才叫投資 少量試單是犧牲打,也可能挖到寶 80/20法則中,如何找到關鍵的20%? 上市櫃試單金額要小,找到關鍵標的後加碼 第三節複製成功,比記取教訓有用 看對了CEO,你沒有買錯,只是買貴了 複製成功經驗,但別誤判成功因素 第四節雞蛋該放在幾個籃子裡才安全? 分散或集中?重點在於能否全心照顧 「短線交易,少做向下攤平」 四種可動用資金,配置操作各不同 基本面掌握愈高,賺愈多、風險愈小 第五節想搶反彈,你的手套得夠厚 外資分析前後矛盾,小心話中有話 變盤氛圍濃厚,趕快調整持股比例 第六節你要溫水煮青蛙?還是冷水拔雞毛? 「放著等解套,不賣就不賠」,大誤! 對虧損容忍度高?更要設停損點 熱愛追逐強勢股?詳細報表不能少 第四章別人關心停損,我在乎的是停利 第一節定期清持股;「賣太早」才好 學股神,總是「賣太早」 四個訊號,研判是否獲利出場 先確認是實質利空或大環境改變 第二節看到技術性噴出,代表高點已不遠 確定減碼,就不要受市場貪婪左右 一次性利多消息,股價也會一次反映完畢 看到評等報告二次調升時,就要逢高出脫 第三節以期望報酬的三成,為停損點 不管跌、漲,都不想賣,這就是人性 「停利」分兩階段進行,可保留1/3長期持有 第四節真假利空怎麼看?是轉折,還是要快跑? 出現競爭者就是利空?是我懂還是外資懂? 公司成長受挫,出脫持股別捨不得 第五章別人恐懼我貪婪,怎麼辦到? 第一節盤面「最有意義」的三種變化:佯攻、強攻、詐敗 價量皆創新高,準備強攻 假拉抬,真出貨,特徵是量價背離 留意一次性賣壓,「詐敗」會先蹲後跳 第二節新手套高檔,老手套反彈 極端的肥尾效應,其實不極端 「金字塔形」操作者要能預判股價回檔幅度 「倒金字塔形」操作者最忌往下攤平 第三節危機怎麼入市?兩個關鍵決定 全球性的金融危機?不,那是你家的事! 區域性的災難,請貴國自求多福! 危機入市的時點到了沒?從政策來判定 第四節股市循環末升段,處處是魔鬼的誘惑 末升段最瘋狂,每天都有強勢股輪番出動 指數反彈到跌幅的2/3以上時,準備逃命 第五節今年,你得選股不選市 焦慮或沮喪,只能允許30分鐘 雖有火花,但不會延燒到基本面 指數跌破季線後,開始彈升 調整持股比重,強勢股領先反彈 後記股市非零和,人人都能賺大錢

序跋

在別人恐懼時,我理性地貪婪
  1993年,我踏出校門後,無接縫地跨越資本市場這堵牆、入了行,那時股票市場是一個成交量不到百億元的慘澹環境,多家證券公司的研究部不僅在研究員的配置中聊備一格,特別是電子產業的研究員更是從缺居多。我就是在這個時候,身體力行職場上的第一次「危機入市」,更幸運地在「人棄我取」之下,以電子研究員作為起點。   網路泡沫化,讓我跌一跤   2000年網路泡沫化後,我曾一度短暫離開職場,自我沉潛:2003年,再投入新工作,因為我在一年多的研究中如獲至寶,發現了台股新循環即將展開,而這個循環將在2008年達到高峰後結束。我依循研究出來的方向確切執行,因此得以安然度過金融海嘯。   回首1993年力行的危機入市,可以說是一場美麗的錯誤。甫踏出校園的我對於資本市場只是一知半解,儘管幸運地獲致一些小小的成果,但是那些成果只能說是一種「偶然性」而非「必然性」,所以2000年的網路泡沫自然就難以迴避,也受了一些傷害。不過,正因這般歷練,反而讓我能從僅著眼於產業研究中跨出一步,對於總體經濟、景氣循環、股市循環有了更深切的認識,也才能在2003年知其然後積極入市。   入行前十年的經驗,奠定我對於股市投資的取捨方向,秉持以基本面為主、技術面為輔的操作理念。畢竟影響股價的要素很多,包括基本面、技術面、籌碼、消息等等,對我來說,只要專注其中一件要素並且做到最好,就可以賺得該有的利潤。   在股市投資二十多年來,我堅持的信念就是:一家企業的核心價值,最終會在股價上反映出來。儘管等待的過程中多所煎熬,但是時間最終會成為我的好朋友,因為股價終究會反映出被投資公司的本質。   等待轉折訊號出現,創下76.3%報酬率   雖然2008年的金融海嘯已經過去,但我相信它仍是許多投資人心中的痛。不過,這麼重大事件的發生,卻仍有少數人可以獲利,無庸置疑地又展現出「最壞的時代,也是最好的時代」特性。   現在回想金融海嘯發生前後環境的變遷,很有趣的現象是,經過整整一年的時間後,2009年無論是GDP、加權指數等,都回到了金融海嘯發生之前的水準,彷彿什麼事都沒有發生過一樣。但是那整整一年的時間,又好像照妖鏡一般,將所有錯誤的投資習性,無所遁形地一一揭露出來。   若是犯的錯誤大,虧損便相當慘重,甚至破產或背下債務;如果犯的錯誤小,或許資產稍有損傷,但還能安然度過海嘯的考驗。至於有些運氣好、得以全身而退的人,即使免遭金融海嘯的荼毒,但絕大多數的人對於接下來2009年的巨大行情,恐怕也不懂得如何掌握這個好時機。   還記得我是在2008年12月下旬,離開原先熟悉的研究事務,轉任投資事業處主管的職務,掌管公司直接投資的工作。當時許多朋友對我好言相勸,說是在市況不佳之下不要輕易異動, 特別是不要投入操作的工作。   儘管如此,我還是決定放手一搏、轉換跑道,然而當下我告誡自己兩件事:第一,又到了該危機入市的時候了,要繃緊神經,關注轉折訊號的出現;第二,千萬不可以在此時犯下自滿的錯誤,不要因為過去的失敗成為未來成功的包袱,同樣地,也要避免因過去的成功而成為未來成功的包袱。   很幸運地,在接任新職位後不久,我就等到了第一個時間轉折的訊號──「全球央行聯手,無限制地釋出資金以救市」;接著,亞洲地區的股市修正也看見了滿足點,所以在2009年2月2日農曆春節結束、新春開盤時,我連續一個星期買進股票,將持股部位加到第一階段(原先持股)的三∼四成水準。經過一個月的時間,行情開始啟動,台股由4,435點直奔7,000點,我也因此在當年一舉創下公司歷來獲利最高(76.3%報酬率)、同時期自營商獲利之冠。   九千點行情怎麼看?答案在2003年   不久前,有人問我,2014年的台股是否神似2007年的走勢? 因為2014年台股在九千點上下游移,我明白投資人此刻在擔憂什麼。其實只要想想2007年的景況,當時市場瘋狂,經濟環境正是邁入盛極而衰的階段,而如今對應的則是投資人戒慎恐懼地面對市場,經濟環境也看似否極泰來,這樣答案應該不言而喻了。如果再進一步說明,我想現在的環境應該更貼近於2003年吧!   無論大環境如何變化,二十餘年的股市經驗讓我更加堅信,「投資之途無帝王之路」,不能取巧,只有做好扎實的研究工作與基本面分析,才能長長久久地走下去。   金融海嘯已經遠離,市場也重新洗牌,股市生態卻沒有因此有更健全的發展。放眼望去,目前的股海更像是商機與危機四伏的叢林,法人利用即時通訊(LINE、WeChat等)加入造謠行列;政府為了稅收,便宜行事地懲罰長期投資者,反倒鼓勵了短線的投機交易。在充斥著似是而非的股市叢林裡,到底該如何取捨、如何避免誤入陷阱,正是我寫這本書的目的,希望透過這些年來的經驗分享,能讓有心從事股市投資者獲得些許幫助。

內文試閱

第一章第一節   「有些股票是用來看的,不是用來買的」   記得剛投入股市時,常聽到一些老手會在盤勢不明時說:「如果台塑(1301)不能漲到○○元,大盤就準備要拉回了⋯⋯」言下之意,好像台塑得漲上去,不然大盤指數就要跌下來,這樣才符合「股市倫理」。   當時雖然不是很清楚那些老手為什麼這樣說,不過,我發現在一些重要的位置區,加權指數和台塑的股價確實有著微妙的關係。這樣的關係在1995年以前可供參考,至於近年來最常被提及的,就屬台積電(2330)了。   現在想想,其實原因很簡單,就是「權值」的觀念罷了。在十幾二十年前,除了銀行股,台塑所占的權值最大,台塑的股價走勢當然攸關加權指數。尤其它是塑化產業的龍頭,更左右國內的經濟。   時至今日,台塑已被台積電取而代之,台積電與加權指數的關聯度自然最高,但是兩者之間有時還是會出現短期的背離現象,此時不是龍頭權值股先拉回,就是指數會跟上來。這在象徵權值意涵的ETF(指數股票型基金)上,也具備同樣的現象。   權值股的漲或跌,會影響加權指數起落   從指數來看,的確可以找到相對應高權值的個股,或是以ETF當成指數的參考。有些專門賺取套利的外資,會利用兩者間的關係做一些價差交易,要特別提醒投資人的是,這需要大額度的資金,還得透過槓桿倍數放大才能達成。   多數時候,這些高權值公司只是用來看的,不是用來買的,例如透過股價倫理的評估方式,去觀察大盤走勢,這些公司都可以成為重要的參考指標。在某一產業中,通常規模較大、較知名的公司股價應該要高於較小型的公司,比方說,當富邦金(2881)的股價若高於國泰金(2882)時,就是改變了股價倫理。   此外,投資實務上一直存在著「指標股」或是「指標產業」等,這些就好比是領頭羊,只要有領頭羊存在,就會帶領整個族群行進的方向。一般來說,領頭羊都是在族群中經過激烈競爭後的勝出者,例如提到半導體業的領頭羊,自然會聯想到台積電(2330)、光學鏡頭教父的大立光(3008)、LED產業的晶電(2448)、億光(2393)等,都是投資人論及該產業時的首要聯想。   領頭羊的角色扮演,有時是最大的權值股,有時是某特定產業或是個別公司,這些都有不同的意義,我們先從最大的權值股談起。   請試想一個情境:如果台積電連續兩天都跌停的話,台股加權指數會如何表現?首先,台積電約占大盤權值12%的比重,假設加權指數來到8,000點的位置,那麼台積電一旦跌停板,立即影響加權指數67.2點(8,000點×12%×7%〔最大漲跌幅規定〕=67.2點)。   此外,當重量級的公司股價出現異常,勢將引發市場疑慮, 進而產生連鎖賣壓的反應。如此一來,當日加權指數百點以上的跌點是起碼的水準,這是指標股對應加權指數的例子。   「高價股回檔,往往大盤也準備轉向」   再者,其他個別公司對應到個別產業,同樣也會有這種關聯性,只是關聯性比較複雜。   以大立光為例,這家公司本身即代表著多種意涵,包括高價股龍頭、光學鏡頭產業龍頭、高階手機應用重要零件供應商與基本面的代表等,將這些關聯性串在一起後,可以進一步解釋,當大立光的股價維持不墜或是緩步上漲時,第一個意涵往往顯示出,大盤偏向或者仍延續多頭的行情。因為從現象面反推多頭的表象,至少呈現出兩項具體的事實:一是除權行情,另一個則是股王爭霸戰(高價股迭創新高)。   第二個意涵則表示高階市場應用持續進行中,而且技術仍有發展的空間,也可以據此概略判斷,該產業不至於陷入殺價競爭的紅海中。   最後,還有一個非常重要的意涵,就是投資人最關心的加權指數轉向訊號。當高價股出現回檔時,投資人必須非常小心,因為這很可能是大盤要開始轉向了,尤其是在行情的末端,最常出現的就是高價股或指標股「補跌」,成為壓垮大盤的最後一根稻草。   一般而言,行情在轉向(由多翻空)的初期,一些個股陸續轉空,因此投資人往往會把資金集中到高價股或指標股,由於籌碼集中化,使得本益比不斷攀升到最後無法承載過高的股價。   這時假若大環境仍佳,景氣在上升階段,資金也源源不絕,公司的基本面還是往正向的發展,那麼過高的股價總能以時間來消化,獲利也可以跟著提升。   不過,若是公司成長停滯或者獲利低於預期時,當有人開第一槍賣出,就很容易引發多殺多的效應,而這也是資金流向循環的最末階段。   「不要買股王,但要觀察領頭羊」   前面的例子都是以優質、具代表性的公司作為領頭羊,但是,千萬不要忽略了領頭羊也是投機性的指標。當市場上股價活潑的公司都是一些中小型股,或是以轉機為題材,卻缺乏具體數字證明的股票在表演時,投資人就要特別注意了。一般來說,這就是空頭行情的表象,因為籌碼(多為主力著墨)與消息當道, 充滿投機性,投資人此時應該有所取捨。   在投資操作上,大家都希望能站在浪頭上,能預測到下一個浪頭在哪裡、趨勢在哪裡,以便提早布局,再被推上浪頭,而且最完美的就是在行進間再跳上另一個浪頭,一波接著一波,完美銜接,但這恐怕很難做到。現實的情況是,預先等在大浪之前都有困難了,所以只好退而求其次,去觀察行進間的大浪,只要這個波頭還沒結束,後面跟隨的小浪就不會結束。   投資人不一定要持有領頭羊的公司,因為有些股票是用來看的,不是用來買的,在浪頭的更迭間觀察出趨勢變化,將更有助於投資策略的擬定。如果認真檢視個人投資的成敗,一定可以發現自己在某些特定的行情模式或性質的個股上,勝率似乎比較高,那就要好好把握這類浪頭出現的時機。   在二十餘年的投資生涯中,我從來沒有買過「股王」,卻不斷嘗試著預測有哪些公司將成為股王或股后。畢竟,持有最貴的股票與漲幅最大的股票,不見得會對自己的投資獲利有最大的貢獻,但是預測股王或股后會出現在哪裡,進一步觀察領頭羊的走勢,卻是選擇投資策略與標的非常重要的一環。 第二章第四節   等待不只是美德,是賺錢大絕招   《孫子.九地篇》中提到:「是故始如處女,敵人開戶;後如脫兔,敵不及拒。」意思是說,軍隊在沒有行動時,要像還沒有出嫁的女子那樣沉靜,一旦展開行動,就要像脫逃的兔子那般敏捷,就是一般常說的「靜若處子,動若脫兔」。   股市投資也一樣。想一想,股票市場大多數的時間,不都是在等待嗎?所以「等待是一種美德」,更是投資不可或缺的一環,一旦到達賣出時機,就得當機立斷、迅速脫手。   在等待過程中,其實是很有哲理與內涵的,絕對不是呆呆地等待,或者眼不見為淨地關掉電腦、啥事都不做,等待至少包含兩個重要的積極內涵:   盤中做決策,就等著被指數玩弄   第一個意涵是,為接下來的行情積極做準備。在行情來臨前,最好先一步擬定好買進的計畫,包括多少價位買進多少、預計持股加到幾成等等,否則就算對行情趨勢研判正確,恐怕也只是可惜了得來不易的行情,最終的報酬率一定不如預期。   更慘的是,若行情發展是向下修正,卻沒能事前做好因應準備,將會令人措手不及,辛苦多時、一點一滴累積的盈餘也會在瞬間化為烏有,樓起需要相當時間的循序漸進才能完成,但是樓塌卻總在轉瞬之間。   股價哪能盡如人意地按計畫進行?沒錯,但是擬定計畫有兩個非常重要的目的,第一個目的是,唯有如此才能不受干擾,進而以理性思考,做出理性決策,避免情緒化的買賣。尤其,投資人在盤中所做的決策,往往容易受到指數波動的影響,做出追高殺低的交易行為。一直以來,貪婪與恐懼就是投資的大敵,事前做好規畫,正是克服這個敵人最好的方法。   第二個目的是,提出一個可參考的依據。雖然事前計畫不見得是影響投資獲利的唯一要素,但有了這個思考過程作為依據,才能在行進間觀察走勢是否偏離假設,並對趨勢預估隨時做修正。   計畫與假設的本身原來就具有不確定性,要隨著時間與新資訊取得不斷進行修正,即所謂的「滾動式預測」(Rolling forecast),再從其中的差異做檢討,這才是事前計畫最重要的目的。等待其實是動態、忙碌的,包括思考規畫與動態的蒐集資料。   太早進場買,小心賣在起漲點   等待的第二個意涵是,為了尋找行情啟動點。盤面有上千餘檔股票,無時無刻跳動不已,就算理性的決策告訴我們,某支個股的未來趨勢向上,但是在股價開始上漲前,沒有人敢確定將來會如何發展。   如果過早進入市場,又在期間不停交易,最後很容易讓人「買在起漲點,卻也賣在起漲點」。儘管事後證明那是一檔飆股,但因過早投入,時間往往就是風險所在。而這個風險來自於不確定造成的風險貼水加上機會成本,所以投資人更需要的是付出耐心。   記得2006年時,群聯(8299)公司一直有非常穩健的獲利,除了有金士頓(Kingston)、東芝(Toshiba)這兩家堅實的股東當後盾,產製的快閃記憶體(Flash Memory)應用也處於快速成長的階段,整體而言,真是不可多得的好公司。   不過,如果太早在年初就買進群聯,那麼在行情真正飆漲之前,有長達十個月之久的時間,股價在150∼180元之間起起伏伏,7月的股價還一度跌落至110元,跌幅超過三成以上。我想,多數的持有者應該是以停損出場。   接著,經歷兩個月的時間,群聯股價又緩步回到之前的整理區間,一個月後才正式啟動行情。根據了解,就連當初輔導群聯上市的承銷商研究部門出具的報告,都把目標價訂在180∼200元,所以150元以下沒有停損的投資人,應該也會在上述價格區間出脫持股。   但是他們都沒想到,這是群聯正式飆漲前最後的買點,自此開始急漲,才九個月的時間,股價最高漲到739元。回過頭來看那些太早進場者,不是停損出場,就是買在起漲點又賣在起漲點。   我的「等待嚴守原則」,賺一倍「就夠了」   這場戰役讓我記憶猶新,因為當時的我深知記憶體需求,受到季節性因素影響甚大,公司的業績與股價之間會有很大的連動性,所以選擇6月、7月的淡季,作為第一次的買進時點。當股價脫離持有成本後,也開始進入旺季,再於9月擴大投資,靜待旺季效應發酵。   在此同時,除了等待,我也不斷追蹤群聯的業績變化,以及快閃記憶體的報價等資料。儘管市場上的研究報告多以200元為目標價,但是我大膽地預估:「200元以上的股價,將是群聯的常態。」   不過,我並沒有一直抱到七字頭的股價才出脫,而是在四百多元時便選擇退場。因為從基本面的角度來看,群聯的本益比已經從20倍向30倍靠攏,有評價過高的現象。再者,市場居然傳出群聯一個月可以賺2元或3元等說法,就連公司經營高層都對這些數字感到詫異。   果然,之後群聯股價進入泡沫化階段。當時有兩個星期的時間,因投資人瘋狂追價,群聯股價直接由四百多元飆漲至七百多元,但我不認為自己錯失了這段股價噴出,因為才一個星期泡沫便告破裂,群聯再度跌回四百多元。緊接著,繼續多殺多,又回到起漲點的200元。   這次的投資經驗中,我確實遵守了等待的精義,首先認真看待季節性因素的影響,直到淡季效應的發酵、造成股價下跌後才出手買進,以縮短等待時間,降低時間風險。這段期間仍然不間斷地做功課,留意可能的發動點,再針對買進時點、價位、張數做計畫。最後,在股價強度超出預期之際未隨之起舞,得以認清最後上漲階段的泡沫本質,選擇提早退場。   平心而論,出脫持股後才短短兩個星期,群聯就上漲兩百餘元,與我持有將近一年時間的獲利總金額竟然相差無幾,當下還是會覺得鬱卒,然而回頭想想,真能抱股到七百多元而賣出的人,我相信一定很少,因為追高者多,股價下跌後仍期待它漲的人更多,所以最終大多會是賠錢出場。由此可見,正確等待是投資中不可或缺的一環,更是一門修養與學問。

延伸內容

股市投資,是個性的總考驗
◎文/謝金河〈財金文化董事長〉   我在資本市場裡已累積了將近三十年資歷,看著股市的潮起潮落,看著大戶載浮載沉,看著企業興衰,心中自然有一些想法。   首先,資本市場的投資是最科學的博奕遊戲,中國人好賭,什麼都可以賭,小至猜拳,就連打高爾夫球也可以賭,買六合彩、中樂透,或玩梭哈、百家樂。各式各樣的賭法中,靠運氣獲勝占了很大的成分。但是股市投資卻可以透過閱讀,深入的產業研判,進行分析預測,同時也必須研判各種市場消息、國際政經情勢,提高獲勝的機率,這是最科學的博奕遊戲。   我看過很多成功的投資專家,他們都很勤快閱讀,喜歡思考,深入分析研究。他們從投資中累積豐富的知識,進而富足了生命,任何卓越投資家的成功,絕無僥倖。   企業面貌是老闆性格的延伸   其次,我發現投資是可以從事一輩子的事業。任何一種職業都有年齡的限制,例如職業游泳或拳擊選手,很難超過30歲,打棒球最多也只能打到40歲,即使是公務員,也得在65歲退休,只有投資可以到生命最後一刻,因為人的身體會逐漸退化、體力會衰退,但只有腦子愈用愈靈光。   很多著名的投資專家都很長壽,像是日本的股票之神是川銀藏活了96歲。德國的投機大師安德烈‧科斯托蘭尼(Andre Kostolany)活到93歲,他的名言是,在斷氣之前,還可以下單買賣股票。美國的股神巴菲特已經八十多歲,但每天仍活力充沛,可見動腦的投資似乎可以延年益壽。   此外,投資是最高段的智慧競技場,是人性、個性的總考驗,以人出發,往往是決定勝負的重要關鍵。例如,一家企業的面貌經營是企業老闆性格的延伸,像是鴻海就充分反映出郭台銘的意志;台積電滿滿是張忠謀的影子;台達電充分反映鄭崇華的篤實精神;華碩則反映了施崇棠的靈巧,所以投資選對老闆,經常是第一件大事。   在貪婪與恐懼中,找到平衡點   投資人要能在股海中勝出,必須有很好的EQ,做好情緒管理,尤其要在無知、貪婪與恐懼中找到一個平衡點。最近有空翻閱一下安德烈‧科斯托蘭尼總結的投資十誡,在此列出來給大家參考:   1. 不可隨別人的主意與點子,不要想偷聽祕密消息。   2. 不要相信賣方知道他們為什麼要出售,或者買方知道他們為什麼要買進,也就是說,不要覺得他們知道的比你更多。   3. 不要死心塌地地想把損失追回來。   4. 不要回望以前的股價。   5. 不要躺在你的股票上面睡大覺,不要只是期望它能達到一個較好的價格而忘記它,也就是說,不要不做決定。   6. 不要不間斷地追隨股價的每一個微小變化,不要對每個風吹草動都做出反應。   7. 不要不斷地結算盈利或虧損數字。   8. 不要只在有利可圖時才賣掉股票。   9. 不要情緒化地受到政治好惡影響而立即反應。   10. 不要過於自責,即使你已經有了獲利。   上述投資十誡,其實很像這回黃嘉斌在他的書中,用了很多小事例,來告訴讀者有關投資的事,譬如他提到「短線不成務必退場,別『長期投資』」、「不動作是思考後的結果,不是放著」、「你要溫水煮青蛙?還是冷水拔雞毛?」等,都是很精準掌握投資心理的篇章。   我喜歡閱讀黃嘉斌趨勢判斷的文章,每一次他的文章在《先探》刊登,我都會率先閱讀。他是一位冷靜理智,又勤快做足功課,還能以敏銳智慧判斷趨勢的卓越投資專家。   從2008年的《基本面選股》,到2012年的《操盤人教你台股大循環操作術》,這兩本書都寫得相當精彩,這次黃嘉斌進一步把他二十幾年的投資心法,濃縮成26篇發人深省的文章,這會是投資人淬鍊投資智慧的一部寶典。

作者資料

黃嘉斌

現任大眾證券投資事業處副總經理,中興大學法商學院統計系畢業,曾任一銀證券協理、荷銀光華投信基金經理、永昌投信基金經理、東吳大學企管系兼任講師、建弘證券電子研究員。擅長掌握台股長期循環,選擇最佳時機布局,2008年金融海嘯不僅全身而退,更搭上景氣復甦列車,2009年帶領大眾證券自營部達成全年76.3%累積報酬率,傲視同業。

基本資料

作者:黃嘉斌 出版社:大是文化 書系:Biz 出版日期:2014-07-01 ISBN:9789865770341 城邦書號:A9400016 規格:平裝 / 雙色 / 208頁 / 17cm×23cm
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