◆股神巴菲特、價值投資之父葛拉漢、全美第一名基金經理人彼得．林區、諾貝爾經濟學獎得主薩繆爾森等數十位財經專家一致推崇！ ◆《華爾街日報》、《金融時報》、《每日電訊報》、《彭博新聞社》强力推薦！ ◆亞馬遜 2007 年顧客最愛的百大書籍！ 約翰．柏格是全球最大共同基金的創辦人，管理總資產超過五千億美元。同時也是： ．《財富雜誌》喻為二十世紀四大投資巨人 ．《紐約時報》2006年全球十大頂尖基金經理人 ．《時代雜誌》2004年最具影響力的100人 現在，指數型基金教父親要親授致富的投資常識，讓你買對基金，輕鬆致富。 連股神巴菲特也遵守的投資金律，易懂、簡單，就跟常識一樣。了解基金教父的理財觀念與策略，就能選對基金，打開財富的水龍頭，年年都賺錢。 ◎投資要盡可能簡單。 ◎不要迷信基金評等。 ◎成本和費用是決定投資成敗的關鍵。 ◎長期投資能享受規模經濟效應。 ◎信任理性分析，避免投資決策情緒化。

《第十八章》基金教父的投資箴言

　　絕對沒有必勝的投資之道，也絕對沒有不必承擔風險就可以得到的財富，這樣的期望根本不務實際。如果你喜歡刺激，我會鼓勵你這樣做，人生很短，如果你希望享受這種樂趣，就去享受吧！但是不可以拿超過你資產五％的錢去享受，多一分錢都不行。

　　如果你願意，可以嘗試兩、三種積極投資策略。你可能會學到一些寶貴的教訓，短期內很可能不會受到太大的傷害。下面列出七種操作快樂資金的方法，以及我對這些方法的建議：

　　一、投資個股如何？可以。你可以挑一些股票，可以聽股票行銷人員的話，聽營業員、顧問、鄰居的話。噢，甚至可以聽姐夫、妹婿和舅子的話。

　　二、投資積極管理型共同基金如何？可以。但是只能投資由基金公司老闆親自操盤、遵循明確投資哲學、從事長期投資的基金（如果管理型基金每三年裡，至少有一年表現不如指數型基金，也不要失望！）

　　三、投資報酬率跟股市報酬率密切結合、收取過高成本的「秘密指數」基金（closet index fund）如何？不可以。

　　四、投資指數股票型基金（ETF）如何？或許可以。投資持有指數型投資組合的指數股票型基金如何？可以。但是要用正經資金帳戶的錢去投資。無論如何，不要投機指數股票型基金，要投資。

　　五、投資商品基金如何？可以。一定有一些膨脹到荒謬程度的商品泡沫會吸引你，但商品跟股票和債券不同，沒有基本面的支持（沒有盈餘和股利，也不付利息。）

　　六、投資避險基金如何？不可以。太多宣傳，贏家和輸家之間績效的差異太大，太多不同的策略，太多成功的經理人不接受你的資金，成本太高，租稅效率太低。管理費極高，經常連從中賺錢的一點點機會都被破壞掉（也有人說，避險基金不是投資策略，而是賠償策略。）

　　七、投資避險組合基金如何？不可以，真的不可以。只要想想避險組合基金在一整套費用之外，還要加一層費用。 

　　因為篇幅所限，我只大略談談每一種策略，但如果你深入研究，一定會得到好處。

◎國際投資：
　　國際業務占美國企業營收與獲利的比率超過三十％，很多投資人希望擴大參與全球投資。雖然外國股票占世界股市總市值大約一半，我建議外國股票在你的股票投資組合中所占的比率，不要超過大約二十％。參與全球投資最穩健的方法，是持有追蹤所有非美國企業的低成本全市場國際指數型基金。稍微持有一些低成本的新興市場指數型基金，也是合理的作法，但是你一定要了解其中的風險。

◎債券策略：
　　全市場美國債券投資組合還是最好的債券投資，這種投資組合持有投資級的公司債，抵押貸款債權憑證和美國國庫公債，到期日介於五到十年之間，屬於中期債券。但是大家的流動性偏好、收益需要和對波動性的忍受程度都不同，所以結合金額不同、跟短中長期債券聯動的指數型基金組合，是滿足這些偏好的好方法。我不建議在這種組合中加入貨幣市場基金（這種基金是儲蓄，不是投資），但是對於喜歡本金與報酬率具有比較高的短期穩定度、樂意接受長期收益比較不持久的投資人，我相當贊成他們持有短期債券基金。

◎資產如何配置：
　　應該投資多少股票？應該投資多少債券？大家幾乎普遍認為，資產配置是決定你長期投資報酬率最重要的因素。大部分人年輕時，希望持有比較多的股票，持有相當小量的債券，因為年輕時還有時間賺回虧損，不用靠投資收益過活。我們年紀增長後，可能喜歡比較高的債券比率。如果我們明智的規劃、聰明的投資，我們累積的資產會成長到相當大；這時我們擁有的時間少多了，我們退休時，要依靠投資組合產生穩定、持續的收益。我最喜歡的簡單規則是（大致上）持有的債券部位等於年齡──你二十歲時，持有二十％，七十歲時持有七十％，其餘以此類推──你甚至可以採用年齡減十％的比率，這方面沒有什嚴格的規定。 

　　你在追求投資成就之際，必須了解我們絕不可能知道未來的股票和債券報酬率是多少，也不知道用指數化投資組合以外的投資策略，將能獲得多少報酬率。但是請記住，雖然投資天地永遠籠罩在濃霧中，有著一切必然有的不確定性，卻有很多我們已經知道的事實，你只要考慮下面這些常識性的投資箴言：

◎必須盡早開始投資，然後繼續定期投資。
◎投資一定附帶風險，但不投資註定會淪落在財務危難中。
◎了解股票和債券市場的報酬率從何而來，這一點是智慧的起點。
◎選擇特定證券、經理人和投資型態都有風險，都可以藉著指數型基金徹底分散投資風險，只剩下市場風險。
◎成本很重要，在長期間更具有絕對的重要性；我們知道，必須盡量壓低成本。
◎不可能在沒有自相矛盾的情況下，歸納出可以打敗大盤和波段操作成功的結論。少數人做得到的事情，多數人不可能做到。
◎避險基金之類的另類資產類別其實並不另類，只是匯集投資資金，過度投資或虧本投資在一般投資人投資組合中的成份股或債券上。
◎我們絕不可能確定未來的世界會有什麼變化，更不知道十年後的世界是什麼樣子，但是利用明智的資產配置與理智的投資選擇，一定可以做好準備，應付投資路上一定會有的波折，並順利通過。
不要投入不能打敗大盤的輸家陣營中，如果你遵循本書裡提到的簡單常識投資方針，你會變成贏家。

作者：約翰．柏格(John C. Bogle) 譯者：劉真如 出版社：商周出版 書系：新商周叢書 出版日期：2008-05-12 ISBN：9789866662416 城邦書號：BW0211 規格：膠裝 / 單色 / 240頁 / 15cm×21cm