臺灣第一位引進價值投資的超級講師、美股達人 師承瑪麗・巴菲特，毫不藏私的美股致富祕訣 顛覆舊觀念，用「EPV盈餘能力價值」估選好公司，將獲利化為自己的資產！ ★沒有門檻、不須預測，變化萬千的潮流趨勢全都HOLD得住！ ★精準告知投資與加碼時機，讓股息成為財富循環的永續「被動收入」！ ★就算不是富二代，也能讓自己輕鬆成為「富一代」！ 好的投資累積財富，錯的心態無法致富── 投資的不是「一檔股票」，而是「一種事業」！ 史詩級股災都不怕，任何人都適用的永續美股投資術 創立臺北巴菲特線上學院，造福上萬學員，累積二十年股票投資經驗的林修禾，在沒有資金、人脈、資源的狀態下，30歲前就讓自己財富自由，且他投資致富的祕訣，遠比你想像的簡單。 如果你心裡想的是股票，股市就是一種數字遊戲，天天隨著它的高低起伏喜怒哀樂，往往苦的時候多一點。 但如果你的心態是買公司，真實摸得到的企業，你會是關心它經營的股東，那麼過程和結果完全不一樣。 修禾老師以獲利最穩健的美股為範例，告訴你什麼才是真正讓你致富的「資產」，了解一間公司真正賺錢「要看什麼數字」，找到真正的價值。 ◎本書特色： ★不預測！以「EPV盈餘能力價值」估價，發現好公司：傳統大多以本益比、現金流折現來估算公司價值，但預測未來的獲利，本身就是誤差的根源。本書以公司的「資產」為進場與否的標準，不做任何對未來的預測，即可選到值得入股的好公司。 ★不恐慌！提供明確的「交易計畫」，讓投資有方向：該留多少錢在身邊、股市跌多少要加碼多少，詳述資金運用計畫，不怕股市大跌，甚至越跌未來能賺越多。 ★不盯盤！運用「股票交易紀錄」，作為目標的依據：凡走過必留下痕跡，巴菲特最鼓勵投資人撰寫股票交易紀錄，做紀錄會很清晰知道何時該加碼和出場，強化自己的交易計畫，成為投資的導航。 投資的關鍵重點 ．設定一個財富終極目標，用最快的速度存到目標的1/10，這就是「被動收入啟動金」。 ．把「被動收入啟動金」和每月存40%的錢繼續拿來投資好的資產，並且長期持有，不輕易賣出。 ．至少用5年的長度，來看待自己的資產。這樣的勝率就接近9成，風險會較小。 ．現金轉存為以貨幣基礎的投資標的，這種「安全」的方式，其實非常危險。現金的主要功能是以備不時之需，因此應該從「短暫存放在身邊」出發思考，而不是把全部的錢投入。 ．市場會脅迫與引誘我們改變心意，容易看了價格，卻忘了價值。 ．價值投資三步驟：篩選好公司、進場時機及估價、現金流。 ．越少短進短出、越少懷疑股市，你會賺到更多錢。 ．投資不能單看表面上公司今年賺多少，而是要更深入研究公司是靠什麼獲利。 ．專注在我們可以控制的：風險、成本、時間、行為。如專注在報酬，容易投機而帶來高風險，投資的前提就是不要賠錢。 ．可以投資5個以上的不同產業分散風險，當你投資不同產業的好公司，自然就不會太緊張。 ．股市大跌，反而常常能看到機會。平常把注意力放在研究好公司、等待合理價，面對股市下跌時加碼，股市往上衝時觀望。 ．不恐慌投資法的三種方法：看大盤本益比、視連續跌幅加碼、保守積極地加碼。 ．出場條件應該與自己原先進場的原則相互衝突。 【專業推薦】 石偉明│巴菲特線上學院共同創辦人‧《和巴菲特一起釣魚》作者 李仲盈│巴菲特線上學院培訓師‧《找到冷鑽股，美股獲利穩穩賺》作者 田以熙│生活美妝YouTuber‧Raíz咖啡創辦人 ‧將複雜的概念變得淺顯易懂，把投資大師的智慧化為自身財富的最佳讀本。──石偉明 ‧跟著本書一步步打造被動收入系統，無論是股市新手還是老手，都能資產倍翻。──李仲盈 ‧原來投資可以這麼輕鬆無痛，不需要任何財經相關的知識與能力，也能很快地進入狀況！──田以熙

推薦序 一本能夠克服人性、輕鬆從股市賺錢的祕笈 ◎李仲盈 推薦序 將投資大師的智慧，化為自身財富的最佳讀本 ◎石偉明 推薦序 就算是投資新手，也能輕易上手！ ◎田以熙 前言 違反人性，就能在股市中賺到錢 第一章　簡單關鍵，獲取巨大財富 1-1你是「小確幸族」還是「資產先生」？ 想要小確幸，還是真正的自由 如果覺得自己平凡，那你絕對可以創造不平凡的人生 你其實很幸運，只要不當一隻窮忙的老鼠 小確幸族與資產先生的差別 成功投資者的意見，不會對你有幫助 1-2開啟有錢循環，目標5年開除你的老闆！ 小確幸的惡性循環 累積資產的金錢循環 1-3擺脫惡性循環，財富管理五步驟 第一步：設定終極目標，累積被動收入啟動金 第二步：把所有存到的錢，轉成好的投資 第三步：拒絕所有「炫耀式消費」 第四步：讓被動收入大於自己的薪水 第五步：給自己時間，讓資產持續成長 1-4停止白忙一場的投資：最簡單的股市致富紀律 投資，必須以5年為一個單位 唯一準則：不要讓自己的投資輸錢 會投資的人不會告訴你的事 為什麼「高風險≠高報酬」？ 投資買的是公司，不是股票 你就是公司的合夥人 ●第二章　擁有真正的資產，是自由的鑰匙 2-1不可不知的資產五階段、三大類 資產累積的五階段 巴菲特最喜歡的資產類型 第一類：現金 第二類：不具生產力的資產 第三類：具有生產力的資產 2-2破解貧窮魔咒：這些迷思正在阻止你變有錢 「想有錢」很好，但「只想有錢」往往不快樂 「積極工作」能賺更多，「積極交易」反而虧多 好的投資累積財富，錯的心態無法致富 「一夕致富」常常等於「快速致貧」 2-3不用盯盤的美股價值投資 什麼是「價值投資」？ 只有獨立思考，才能投資獲勝 投資美股，沒有門檻 2-4「雪球計畫」：讓時間為你賺錢 資產只會越滾越多 72法則：資產倍翻的祕密 兩大財務整理術：累積滾雪球的本錢 2-5價值投資：「ABC三步驟」 Assess：篩選好公司 Buy Price：進場時機估價 Cash Flow：現金流 2-6想投資好公司，先看帳面價值 什麼才是真正的價值？ 帳面價值怎麼分析？ ●第三章　一進場就賠錢？運用投資心理學改善績效 3-1越相信大腦，越容易陷入的五大盲點 盲點一：直覺判斷往往出錯 盲點二：未經思考的學習只是幻覺 盲點三：只思考一次，只看得到片面 盲點四：預測總有矇對的時候 盲點五：逆向思考反被誤導 3-2省去投資隱形成本 情緒是最貴的隱形成本 一生只有20次機會的慎重投資 懶惰是很好的投資策略 總是反過來想的思考習慣 3-3有計畫，就能變有錢 慢慢變有錢的理財系統 先別急著吃棉花糖 專注風險、專注風險、專注風險！ 3-4解套恐慌心理的具體方法 注意力轉移大法 面對股市崩盤，一起解套恐慌心理 ●第四章　價值投資實戰：不需預測未來的估價法 4-1本益比可能讓你選錯好公司 避免誤用本益比，魔鬼藏在EPS裡 本益比的正確使用法 相對本益比估價法 本益比與公司回購的關係 4-2尋找資產穩定上升的公司 「資產」，是篩選好公司的標準 公司負債是好是壞？ 4-3「不恐慌估價法」：資產股估價 PB估價法：公司倒了都可以賺錢的資產股 驗證PB估價法：巴菲特購入紐約梅隆銀行 用相對PB估價法，看出公司有沒有被低估 減少估價誤差的方法 EPV盈餘能力價值：保守看出公司的優勢 4-4用股息股累積巨大被動收入 別賺了股息，賠了價差 看股息成長率，不錯過股息的寶藏股 運用「定期不定額」的投資 4-5零頭期款也能當房東的「REITs」 美股的「不動產投資信託」 用FFO與股息選擇好的REITs ●第五章　不恐慌的加碼原則 5-1錯誤加碼是給自己挖陷阱 錯誤加碼心態一：看到黑影就開槍 錯誤加碼心態二：想All in觸底的股市 錯誤加碼心態三：聽信未必真實的消息 5-2菜盤配置法：穩定獲利、分散風險 菜盤配置是投資的藍圖 重點一：分散在五種產業 重點二：分配投資比例與資金 重點三：單一個股不超過整個菜盤的10％ 重點四：股息股的占比要大於成長股 5-3股票越跌買越多的加碼原則 定期買股就是加碼：紀律投資，變大本金 個股大跌：定期不定額分批買進 大盤大跌：加碼的好機會 隨時準備：資金分配與出手時機 5-4不恐慌投資法的三種方法 方法一：看大盤本益比，隨時保有子彈 方法二：看大盤連續跌幅加碼 方法三：既保守又積極的加碼 用三大股市崩盤，回測不恐慌投資法的效益 5-5不浪費時間，也能提升投資勝率 設定到價提醒，不盯盤掌握趨勢 運用交易紀錄，驗證策略成效 5-6出場時機 出場的條件 反省與檢討 結語 越簡單越厲害，你不用等到很厲害才開始

【前言】違反人性，就能在股市中賺到錢 本書的內容，可能會激怒電視上那些股市名嘴、與開投資課程賺錢的人。 因為以結果來說，他們所說的那些方法，或許就是讓你投資「不賺錢」的關鍵。為什麼這麼說呢？ 因為這世界上的資訊太多，許多資訊背後都帶有著目的性，讓你無法真正知道好的理財方法，而本書就是帶領你理解這個由資本主義主導下的金錢世界。 當下的世界吵成一片。吵的不是只有政治話題，還有新冠肺炎導致的供應鏈問題、物價通膨指數創近年新高、烏俄戰爭、以巴戰爭、環保問題、ChatGPT之類的AI所引發的焦慮等等，而你閱讀的此時，應該還會有更多意想不到的事情發生，也包含未來50年內，有很大的機率會發生令我們更恐慌的黑天鵝事件。 自從2020年新冠疫情爆發以來，世界開始變得更加「熱鬧」起來。投資的風險，似乎也隨著這些事件，變得更大，但對我而言，這些事件並不會影響我的決策，因為我知道要致富，就必須要違反人性，逆向思維才能在股市中真正獲利。 為什麼想寫這本書呢？靠著巴菲特的價值投資，存款從10萬開始，讓我在大學畢業7年多後，30歲的時候達到了安穩的生活水平，也達的到擁有可以用現金買房的能力，這是我之前連做夢都達不到的夢想。因為投資改變了我整個人生，所以想分享給讓周圍的朋友，讓大家一起變有錢。 我也把這些經驗整理成課程，在教導超過一萬名學生價值投資課程以後，收到了許多學生的回饋。 「這堂課我聽了三遍，希望能永遠刻在骨子裡。」 「我上了許多其他的課程，但只有這裡真正改變了我以往對投資的看法。」 「修禾老師，謝謝你開的投資心態課程，尤其是其中的血淋淋的遊戲實戰，讓我真的體驗很多。」 這時我才發現，原來市面上除了充斥許多投資詐騙以外，更多的是「空泛」的投資課程（或是號稱學了就能財富自由的課），聽起來很有道理，但做起來卻一直感覺少了什麼，以至於許多人都產生了「金錢焦慮」，無論是近期想做的事，或是長期的人生規畫，對未來充滿著不安。最後人生的時間都奉獻給了老闆、金錢都奉獻給了房貸，失去了人生的自主權。 其實我想告訴你：「大部分投資成功的人，並不明白自己為何成功。」我並不是否認這些人的成功，極少數的成功者像華倫‧愛德華‧巴菲特，就是屬於少數知道自己為何成功的人。但在讀這些大師的文章時，你常常會看到「需要存錢」「長期持有」「股價低時購買，就容易賺到錢」「別人恐懼、我要貪婪」「要看懂趨勢」「資產配置」「要創造被動收入，創造現金流」，但問題就在於很難全部做到，如果很難做到，那只是淪為口號。其實你缺乏的是一套系統，讓你可以學會「不恐慌」的投資術。 所以這是一本什麼樣的書？ 如果你對未來充滿著不確定性，對金錢有著不安感，想要創造穩健的生活；或是你已經厭倦這麼多雜訊的投資世界，想要簡單投資創造收入，專注過生活的人，那這本書就是為你量身打造！本書以美股價值投資為基礎，教導用正確的投資觀念來活出自主的人生，讓你未來不會再為了錢而煩惱。 事實上，你必須學習投資的方法，遠比你想像中還要少！ 這本書會結合我在哥倫比亞大學學習進階的價值投資技巧，以及結合自身近二十年投資棉薄之力的經驗，幫大家整理出「不需要預測市場」「不需要遵守複雜的法則」，就能讓投資長期看見成果。這個技巧可以用來投資全世界（包含美股、日股或台股等等，因美股表現整體最佳，所以主要以美股作為範例）。 前半部將告訴你什麼是真正的「資產」，並且了解一間公司真正賺錢可以看什麼數字，而什麼數字是「不需要預測的」。股市老師很喜歡預測未來，但「預測」就是賠錢的根本，帶你看出公司真正的價值。 後半部將細述「不恐慌加碼原則」，讓你就算遇到2008年史詩級的大股災，都能擁有明確的投資目標，安穩的繼續投資下去。 請立即停止你心中所有的疑惑，不用擔心你的未來，你現在要做的事，就是好好地靜下心來，仔細地看完這本書。

從好公司輕鬆提款：巴菲特線上學院創辦人的不恐慌、不盯盤美股投資術 ●你是「小確幸族」還是「資產先生」？ 在大學同學會上，我發現有很多同學都到了臺積電或是鴻海工作，是個只要努力工作，就能有不錯薪水的地方。 「修禾，你買房子了嗎？我已經買了，接下來要面對30年的房貸……」一次同學會，我的朋友Jerry跟我聊到置產的話題。 「有，跟你一樣，我在前年也買了房子。」 「房貸占了我近一半的薪水，接下來得好好的工作，努力還貸款。」Jerry跟我說了許多煩惱：「目前還有孩子要養，真懷念學生時期，不用煩惱金錢的生活……」 事實上我跟Jerry很像，在大學畢業以後，都是從零開始，沒有人脈、資源，也沒有什麼本金可以運用，我有的只有在大學時期，在研究室打工所存到的10萬塊臺幣（這的確是我自豪的事，犧牲玩樂時間，靠自己雙手努力「存到」的錢）。 我們一畢業就開始賺錢、投資股票，一樣結了婚，也買了房子。 唯一不一樣的是：這位朋友需要繼續努力工作，才能付得起房貸與照顧家人。 我則是用美股股票的股息，來支付房貸與生活費，所以貸款再久，我都不用煩惱。且股息每年都成長，讓我可以支付更多房子的貸款。 ◎想要小確幸，還是真正的自由 在這我們把Jerry這類型的朋友，視為「小確幸族」的代表，人生就是為了追求不斷的小確幸，而沒有真正自由、活出自我的一天。注意，我沒有要批評這樣的人生，這種人生也會很充實，途中也可以找到很多快樂，只不過人生有1/3都奉獻給工作，每天下班後1/3的時間，都在煩惱金錢怎麼運用，最後的1/3則用來睡覺，不知怎麼跳出這個循環。 另外我有個培訓的學生，幾年後他結了婚跟我說：「修禾，接下來我的目標是生四個孩子，因為我的被動收入，已經可以撫養並支付四個孩子長大所需的費用了！」 第一次聽到這句話時，我有點驚訝，驚訝的是這年頭想生這麼多孩子的人已經不多了，但我並不驚訝用被動收入養孩子這件事。 這一類注重資產成長的人，我會稱他們為「資產先生」！ 後面章節，我會化身為「資產先生」，藉由與小確幸族「Jerry」的對話，讓大家了解累積財富的關鍵。 ◎如果覺得自己平凡，那你絕對可以創造不平凡的人生 在這先跟大家說聲，我本身並不優秀，只是一個普通人而已。 在學校很多成績低空飛過，雖然也念了碩士，但都僅是勉強畢業。 去過一些公司上班過，但都發現自己不太適合為了別人工作（我相信很多人都有這樣的感覺，這不一定是你的問題），甚至因為英文太差，被公司主管認為，在他認識的年輕人當中，英文這麼差的人，真的很少見（我去美國找過投資暢銷書作家瑪麗．巴菲特並一起共進早餐，她很驚訝我怎麼都不會講英文）。 過去的我也不擅長跟別人聊天、講話，每一次跟別人說說話，就會擔心自己的表現，這消耗了我大量的精神跟體力。 然而像我這樣的普通人可以成功，確實有一個簡單的方法，而這個方法，每一個人都能夠做到，也能讓每一個人不知不覺的越來越有錢，最終能夠過找回自己人生的主導權。 「變有錢」，跟你的學歷、工作經歷、投資經驗、人脈都沒有太大的關係。 「如果有這個方法，那為什麼我不知道？這樣的話，每個人用這方法，都能成功嗎？」我相信你可能會有這樣的疑問，所以這也是你拿起這本書的原因。 為什麼我會想要寫這本書呢？因為我想透過分享這本書的觀念，來幫助大家。也因為平凡的我做到了，所以我相信你也一定能做到！ 只要專注在你的「資產」這個簡單的法則，就能實現自己的夢想和目標！這段話絕對不是我在誇飾，而是我發自內心的相信，相信每個人都能透過這個法則，擁有自己人生中的主導權，過上有選擇權的人生。 亞馬遜創辦人貝佐斯，曾經問過巴菲特：「如果你的方法這麼有效，為什麼大家都不願意去做？」 巴菲特回答：「因為沒有人想要慢慢變有錢。」 看到上面的話，不知大家有什麼感覺？一開始我們需要建立正確的心態很重要，欲速則不達，但是不用擔心，這不是一件困難的事情，首先先放輕鬆，放下你對於金錢的焦慮，我會協助「你」達到自己人生的目標。實際上，你只要願意付出5到10年，就能讓自己的人生自由，不用再工作30年以上。 ●價值投資「ABC三步驟」 「資產先生，價值投資有沒有比較明確的方法？不然一個不小心我又開始亂投資了。」Jerry滿心期待從資產先生身上挖到更多寶。 「股票是真實的生意，而不只是數位遊戲。我們得把它當作事業來做。」 資產先生拿出了一張白紙，「接下來我們要來介紹投資ABC三步驟，讓投資的方向比較明確。」 想讓投資獲利長期穩定、持續成長，首先我們要先準備一份口袋名單，也可以說是觀察名單，這份名單是自己收集喜歡的好公司。 分辨一間公司是不是好公司，我們可以透過接下來的ABC系統檢視： ◎Access：篩選好公司 首先，透過篩選好公司，決定要買什麼。你可以先列出想要買的股票，以建立50支真正賺錢的好公司為目標，建立自己的採購清單，這樣你隨時可以替換。需要注意的是，這些股票得要從你的知識圈選出來。 什麼是知識圈呢？前面我們說過「投資就是當公司的合夥人」，在知識圈內的股票，就代表如同一個合夥人了解公司的業務一樣，你知道公司靠什麼賺錢、在產業中的位置是什麼……你也就知道自己為什麼投資，不會人云亦云。 巴菲特曾說過：「挑選你知識圈裡的產業，你才有能力、動力及興趣看懂公司財報，了解公司的運作模式。」 公司透過什麼方式賺錢？最近公司遇到哪些狀況？當你對這些了然於心，對公司的信心也就程度越高，就越不會受到新聞、旁人的耳語與「建議」所動搖，導致亂了投資陣腳。甚至，危機就是轉機，當非理性的市場逐漸開始時，正是你等待已久、可以趁亂撿便宜的最佳時機。 假如還是不知道該怎麼開始建立自己的採購清單，我們可以參考13F持倉報告的資料，從巴菲特投資的公司當靈感。需注意的是，13F持倉報告是屬於事後型的報告，主要是用來找股票靈感用。 簡單來說，篩選好公司可以參考以下： ○1.公司概況 我們可以先到這間公司的官方網站看，看公司的背景、歷史、產品、服務、市場地位、財務狀況等等。另外也可以收集一些社交媒體的新聞資訊，不過新聞得做一番整理，不能全信。 ○2.文化背景、價值觀 我們可以先了解一間上市上櫃公司是以三個元素組成： 高層（資方）、員工（勞方）、股東。 不過我們不是在找工作，不能把自己定位在員工的角色，公司的環境、員工福利等等訊息比較其次。 我們要投資的不是對員工很好的公司，而是要投資對股東好的公司，另一方面也可以留意公司高層的持股比例，因為一般來說高層持有公司的股票，其利益跟股東也會比較接近、自然也會比較為股東著想。 投資要試著改變自己的定位，因為我們是要投資，所以得把自己想像成老闆（高層）去衡量一間公司，久而久之你的視野也會變得不一樣。 ○3.公司前景 最後我們也要評估公司的未來，包括公司的增長潛力、市場機會、競爭優勢等等。這些我們可以透過相關報告，比較這間公司在產業中有什麼優勢、比其他同類型公司厲害在哪，來判斷公司的影響力。 在這一階段需要大量的資料研究，也考驗你獨立思考的能力，這就是價值投資不簡單卻也有價值的地方，不簡單在於我們需要花時間心力深入了解一間公司，從這些資料判斷這間公司的好壞；有價值在於透過價值投資，我們對於股市和產業的了解，將不再止於新聞報導的表面和價格而已。 不過無論如何你會發現這些和股價沒什麼關係，因為篩選好公司需要進行全面、系統的研究和評估，而非單看價格，才能找到真正適合自己投資的公司。 Access雖屬「準備工作」，但我們應該立即行動，比如找哪些股票是好公司，ABC策略中，A是最重要的，等待試著判斷要不要做這件事情，這是沒有意義的，因為不管結果怎麼樣都還是要做這件事，早點行動反而比較好。 ◎Buy Price：進場時機估價 知道要買什麼了，那麼什麼時候買？不過在估價之前要記得：「通過10年財務報表分析的公司，才可進入估價。」分析10年的財務報表是為了獲得更全面的股票表現，一間公司得經得起10年的考驗，才能夠被視為可能的好公司，也才能被估價。 多數時候，價值投資者都在股市中「等待」，但等的不是價格最低點，而是低於價值，也就是等待合理價。 那如果我關注的公司價格，遠遠高於價值怎麼辦？很簡單，看別家公司。 我們的口袋名單這時候就派上用場了，仔細找找有哪些機會，如果整體都不適合投入，我們可以採取定期不定額的方式，買少一點就好；如果有好的機會就買多一點。

作者：林修禾 出版社：方智 書系：生涯智庫 出版日期：2023-12-01 ISBN：9789861757728 城邦書號：A380259 規格：平裝 / 單色 / 240頁 / 14.8cm×21cm