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了解總體經濟的第一本書:想要看懂全球經濟變化,你必須懂這些
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內容簡介

◆哈佛商學院最受歡迎的7堂總經課! ◆中華經濟研究院研究員吳惠林 專文推薦! 物價都在漲,只有薪水不漲! 歐美國家爆發債務危機,台灣的國債也越來越高。 這世界是怎麼了? ◎通貨膨脹是什麼? ◎「名目利率」和「實質利率」有何不同? ◎政府的財經措施,目的其實是要影響人們的「預期心理」。預期心理會如何影響經濟情勢? ◎美國債台高築,在總體經濟上代表什麼含義? 這些問題,都和總體經濟有關。也和群眾的行為與心理、國內和跨國的經濟行為有關。我們在財經新聞中看到的,幾乎都跟總體經濟有關。從事理財投資、商業決策,也必須了解利率、匯率、物價、債務風險等等課題。 既然總體經濟會影響到我們每一個人,市面上的總體經濟書籍都是一大堆難懂的方程式跟圖表。這本書用更簡單的方式,來探討總體經濟,它有兩大特色: 1、強調核心觀念和直覺。 2、說明總體變數(如貨幣供給、利率、匯率、物價等)之間的關係,和如何互相影響。這可以幫助你預期、預估未來情勢。 作者任教於哈佛商學院,本書最先就是在哈佛課堂上使用,經過多次修正,最後成書,並廣受好評。作者把一般人很難搞懂的總體經濟學,鎖定三大重點: 1、產出(output):如何計算一國所生產的貨品及勞務的價值(GDP),以及為什麼決定我們生活水準的是生產量,而不是貨幣。 2、貨幣(money):貨幣供給是什麼?貨幣的各種「價格」──利率、匯率及物價水準(與通貨膨脹)──如何影響整體經濟? 3、預期心理(expectations):人們對於關鍵的總體變數(如通貨膨脹或利率、匯率變化)有時會產生一種預期,這種預期是有可能自我實現的。 書中還會談到政府的財政政策及貨幣政策、GDP(國內生產毛額)如何計算、國際收支(Balance of Payments),這些都直接關聯到一國的經濟體質好壞,以及成長的可能性。 懂一點總體經濟,可以幫助你看懂財經新聞,更能洞悉政府官員或「專家」的言論,建立你自己的看法。 這本書不會提供當下經濟問題的解方,但它提供了一系列的基礎知識,幫助你把零散的觀念串連起來。想要看懂全球經濟,這本書是一把鑰匙,讓你在消費、投資、決策時,做更聰明的決定。 【好評推薦】 ◎「任何觀察家要討論當前的總體經濟狀況,都需要清楚了解好幾個基本的經濟觀念、它們是如何衡量計算的、以及它們如何互相產生關聯。大衛‧莫斯這本簡短、沒有難懂術語的書,正能符合這些需求。它沒有告訴你應該做些甚麼,但是它告訴你要如何開始思考應該做些什麼。」──羅伯特‧索羅(Robert Solow),麻省理工學院榮譽退休教授,諾貝爾經濟學獎得主 ◎「非凡的教學成就。焦點集中在總體經濟學中對了解企業經營環境最重要的部份,而作者清晰透徹的寫法,使本書成為商學院學生以及企業主管理想的教科書。」──Julio Rotemberg,哈佛商學院企業管理教授 ◎「極為清晰且細緻的總體經濟學介紹。」──理查‧維特(Richard Vietor),哈佛商學院教授暨《國家競爭力》(How Countries Compete)一書作者

目錄

推薦序?輕鬆寫意,讀通總體經濟/吳惠林 

前言

第一篇 了解總體經濟


◎第一章 產出
‧國家總產出的計算方式
‧跨國的產出交易
‧是什麼因素造成產出的變動?
‧財富不是比產出重要嗎?

◎第二章 貨幣
‧貨幣及其對利率、匯率及通貨膨脹的影響
‧名目 v.s. 實質
‧貨幣與金融
‧央行業務的藝術與科學
‧貨幣政策的三項基本工具

◎第三章 預期心理
‧預期心理與通貨膨脹
‧預期心理與產出
‧預期心理與其他總體變數

第二篇 精選主題──背景與技術性問題


◎第四章 美國的貨幣及貨幣政策簡史
‧定義出計價單位及貨幣的價格
‧金本位:一個自我規範的機制?
‧聯準會的創立
‧在浮動匯率下找出正確的貨幣法則
‧美國貨幣政策的轉型

◎第五章 GDP會計帳的基本原理
‧三種衡量產出的方法
‧支出法的具體細節
‧折舊
‧GDP v.s. GNP
‧跨時間與跨國的比較
‧投資、儲蓄及海外借款

◎第六章 看懂國際收支報表
‧典型的國際收支報表
‧了解貸方和借方
‧BOP會計帳的威力與陷阱

◎第七章 了解匯率
‧經常帳餘額
‧通貨膨脹及購買力平價
‧利率
‧理解匯率的意義

結論? 總體經濟學的完整圖像

◎產出
◎貨幣
◎預期心理
◎總體經濟學的使用與誤用

序跋

【前言】


  總體經濟的力量,會影響到我們每個人的日常生活。通貨膨脹率影響我們購買貨品及勞務的價格,並進而影響到我們的所得及儲蓄的價值。利率決定了借貸的成本,以及銀行存款與債券的收益,而匯率則影響到我們購買進口品的能力,以及我們海外資產的價值。這些只不過是冰山的一角,其他諸多的總體變數──包括從失業到生產力──對我們經濟環境的塑造,都具有相同的重要性。

  大部分的企業經營者如果能對總體經濟學有基本的了解,他們對市場狀況,不論是需求面還是供給面,就可以有更完整──以及更細微──的概念。同時這樣的知識,也能讓他們更有能力預測及回應重大的總體經濟事件,例如實質匯率的突然走貶,或是聯邦資金利率的急遽升高。

  雖然經營者即使不是真正了解這些總體經濟變數,也能享有成功。但是如果能將基本的總體觀念及經濟關聯性,融合進他們的經營工具中,他們就有可能贏過競爭對手──他們能看到潛藏的機會,並能避免不必要(有時代價極高)的錯誤。舉例而言,1990年代那些知道如何閱讀及解讀國際收支報表的經營者,在應付墨西哥及亞洲貨幣危機時,肯定比別人更為成功。

  總體經濟學在現實上的價值,不只是在企業經營方面。對於我們身為消費者、工作者、投資人、甚至是選民,這個領域的基本知識也非常重要。我們選出來的公職人員(以及他們任命的重要部會首長,例如聯準會主席及財政部長),這些人管理國家總體經濟的能力,很顯然都會對我們的生活品質產生重大的影響,影響的不只是現在,還有未來。而龐大的預算赤字,在特定的時候是有利的或是不利的,選民都應該要能自己做評估。

  不幸的是,許多公民即使受過高等教育,也從來不曾研讀過總體經濟學。至於那些修過這門學科的人,常常學的是如何解答編造出來的習題,而不是總體經濟的真實基本面。總體經濟學的教學常常高度集中在方程式和圖形上,以致許多學生模糊了核心觀念與直覺,而那才是這個學科有意義之處。這本書想要做的是,提供總體經濟學一個觀念性的總覽,強調核心原理及關聯性,而不是數學模型及公式。目的則是在傳達基本原理,並且以實際可得及切身相關的方式來進行。

  這裏所採用的方法,是我過去十年在哈佛商學院協助開發出來的。事實上,我所寫的這本書第一版,用來當作學生的入門書,從那之後,哈佛商學院的許多學程都把它當作必修課本。雖然這個方法,與標準的總體經濟學教科書(研究所或大學部)的方法有相當大的差異,但是我們發現這個方法非常有效,且學生和企業主管們的接受度也很高。

  在這本書中將會闡明,總體經濟學是建立在三個基本支柱上:產出、貨幣及預期心理。因為產出是中心支柱,第一章我們就從這個主題開始,然後在第二及第三章分別談貨幣及預期心理。第一章到第三章是本書的第一篇,涵蓋了總體經濟學的基本原理,以盡量精簡的形式來說明。

  有興趣進一步鑽研的讀者,第四章到第七章(第二篇)在許多重要主題上有更詳盡的說明。這幾章的目的不是要涵蓋總體經濟的全部內容,而是針對課堂上最常被提出來的一些總體經濟問題,予以說明。

  第四章對於美國貨幣政策作簡短的歷史回顧,追蹤從建國以來到現在,美國貨幣供給的管理方式。經驗告訴我們,在貨幣政策及中央銀行業務的邏輯性及局限性的表達上,歷史方法被證明是特別有效的。第五章及第六章涵蓋總體經濟會計的基本知識。就如同你若要評估一家公司,損益表及資產負債表是基本知識;閱讀GDP帳(第五章)及國際收支表(第六章),對於評估一個國家及其經濟表現而言,也是不可或缺的基本知識。最後,第七章的主題是匯率,聚焦在那些被認為會導致通貨升值或貶值的因素上。雖然匯率的走向,就像股票的軌跡一樣是出了名的難以預測,但是,當你不管是為了個人或是業務需要,必須做預測時,還是有一些重要的經濟關聯必須要納入考量。

  和標準的教科書不同的是,這本書的設計是要讓讀者很快可以讀完。雖然有時讀者會想要回顧特定的章節(例如複習一下匯率或財政政策),但如果能先完整地將全書看完一遍(或至少讀第一篇),將可以得到最多的收穫──這本書的目標就是在對各個主題、其關鍵部分及它們是如何組成的,讓讀者有通盤性的了解。

  因此,我們從總體經濟學的觀念核心開始,在第一章我們將討論一國的產出。

內文試閱

第2章


貨幣

  雖然在總體經濟學的研究上,產出比財富來得重要,但是有一種特別形態的財富──貨幣(money)──在這個領域中占有非常特殊的地位。在市場經濟裏,貨幣有許多功能,其中最重要的是它能讓交易順利進行。如果沒有貨幣,貨品及勞務的交易會變得非常沒有效率。如同十八世紀中期英國的哲學家大衛.休謨(David Hume)所說,貨幣不是「交易的輪子:它是讓輪子轉動更順暢及容易的潤滑油。」

  讓我們想像一下,在沒有貨幣的情形下,交易會變得多麼複雜。如果你是種植小麥的農夫,想要帶家人出去吃頓晚餐,你必須找到一家願意接受用小麥交換餐點的餐廳。否則你必須知道餐廳老闆需要什麼──假設他想要新的椅子──然後你還得找到一個願意用椅子交換小麥的傢俱商。想想看,如果這個傢俱商對小麥沒有興趣,他想要的是新的槌子,那你要怎麼辦?

  很明顯地,如果有一個很便利的商品,是大家都願意(或必須)接受做為支付之用,那就可以大大簡化上面所述的交易過程。而這正是全世界各個市場都使用貨幣做為交易媒介的原因。在一個貨幣化的經濟社會裏(亦即人們用貨幣進行交易的社會),想要買你的小麥的人,用貨幣來支付就可以了,而你也可以在餐廳裏買到一頓晚餐,或是任何你想要的東西,只要你有足夠的貨幣可以涵蓋所需的成本。

  至少從民族國家的啟蒙開始,每個國家的政府就負責定義他們經濟體內的貨幣(請見第四章);最後,幾乎每個國家的政府也負責創造屬於自己國家的貨幣,用鑄造的方式或是用印製的。稍後我們將看到,政府創造貨幣的做法,如何影響該經濟體的運作,以及他們的國民在市場上將面對何種類型的風險。

貨幣及其對利率、匯率及通貨膨脹的影響

  雖然貨幣在使交易能順利進行方面,扮演不可或缺的角色,但是它也會影響到一些變數,而總體經濟學家對這些變數可是非常關注的:利率、匯率及總合物價水準。重點是,這三項變數構成了貨幣的「價格」。

  我們可以把利率想成是持有貨幣的代價,或換個方式來說,是投資資金的成本。一般而言,以現在拿到100美元,和一年後拿到同樣100美元相比,大部分的人比較喜歡現在就拿到。經濟學家將這樣的取捨關係稱為「貨幣的時間價值」(time value of money)。一個消費者為了有錢能夠立刻花用,可能會去借款(並同意未來要支付利息)。也許這名消費者喜歡立刻就有新電視可以看,而不是存到足夠的錢一年後才能買新電視。同樣的,當企業主預期新的投資案報酬會高於借款利率時,他可能會去向銀行借款或是發行債券,以進行這項投資。利率上升時,對消費者和廠商而言,明顯地貨幣變貴了,因此今天(相對於明天或明年)買東西的成本就上升了。一部分是因為這些原因,利率上升可能會減緩經濟體產出的成長(因為減緩了目前的消費與投資),而利率下降則可能會加快產出的成長(因為可以刺激目前的消費與投資)。

  而匯率,就是一種通貨以其他通貨來計算的價格。如果1美元要花100日圓來購買,那麼日圓對美元(yen-to-dollar)的匯率就是100。反過來說,美元對日圓(dollar-to-yen)的匯率就是0.01。如果日圓對美元匯率大幅下滑到90,這就表示美元「貶值」(depreciated)了,而日圓升值(appreciated)了,因為現在要花更多美元才能買到1日圓(也就是用更少日圓就可買到1美元)。當一國的匯率貶值,外國人會發現那個國家的通貨變便宜了,因此他們會多買那個國家的貨品。正是因為這個原因,匯率貶值常常被認為有利於該國的出口。然而,天下沒白吃的午餐,匯率貶值也表示外國通貨(因此也代表外國貨品)對這個國家的人民而言變貴了,因此這個國家人民的整體購買力就降低了。

  總合物價水準(有時也稱為物價平減指數〔price deflator〕)稍微複雜一點,因為它並不是任何一種特定商品的價格。廣義來說,總合物價水準反映的是所有貨品及勞務的平均價格──或至少是一組涵蓋很廣的貨品及勞務,以貨幣來計算的平均價格。在一個健全的經濟體中,個別貨品及勞務的貨幣價格,隨時都在變動。在任何一刻,有些是上升的,而有些是下降的。例如,近來牛奶的價格是上升的,而電腦的價格是下降的。然而,我們還是可以偵測到整體(或至少大部分)物價的趨勢。在通貨膨脹(inflation)期間,總合物價水準是上升的,大部分物價傾向於上漲,雖然無可避免地,有些東西上漲得比較多。相對地,在通貨緊縮(deflation)期間,總合物價水準是下降的,大部分東西的價格傾向於下跌,雖然還是會有些東西跌得比較多。我們不難看出,貨幣的價值(或價格)若是以貨品及勞務來計算的話,它的升降走勢與總合物價水準的走勢,方向正好相反。當物價水準上升時(通貨膨脹期間),貨幣的價值是下跌的;而當物價水準下跌時(通貨緊縮期間),貨幣的價值則是上升的。(請見圖2-1)

  因此,貨幣數量的變化可能影響到這三項變數──也就是,貨幣的三種「價格」。一個國家的中央銀行靠著印製更多的貨幣注入經濟體內,就可以增加貨幣的供給。當貨幣供給增加,經濟學家通常都預期利率會下降。雖然對於到底是什麼力量在推動利率變動,並沒有明確的共識,但有一種想法是:一種貨品的數量增加了,就有價格下跌的傾向。就像如果中東國家抽取更多的石油供應到市場上,國際油價會傾向於下跌,同理如果中央銀行注入更多的貨幣到國內經濟中,取得貨幣的價格(利率)會傾向於下跌。

  相類似地,當一個國家的貨幣供給增加,經濟學家通常預期這一國的匯率會貶值。匯率的決定,就像利率的決定一樣是很困難、且充滿爭議的主題,所以不可能在此處探討各種不同的理論。然而,我們可以便宜行事地將它單純以供給和需求來思考。會影響一種通貨的供給與需求的任何因素,都會影響到它的匯率。例如,如果美國製造業開始更重視品質,使得美國的貨品在全球都更具吸引力,則美元的需求很可能會增加(因為人們需要美元去買美國貨)。又例如從供給面來看,如果流通中的美元數量,相對於其他國家的通貨是增加的,那麼以其他通貨計算的美元價格將會下跌(貶值)。(更多關於匯率的討論,請見第七章)

  現在我們來看第三項變數──總合物價水準──及其與貨幣的關係。經濟學家通常將貨幣供給的增加──尤其是貨幣供給的大幅增加──視為通貨膨脹。換句話說,貨幣成長有推升物價水準的傾向。如果消費者的口袋和銀行帳戶裏有更多的現金,常常會找到買東西的新藉口。但是除非貨品及勞務的供給也同時增加,否則消費者對產品的需求突然增加,只會將物價推高,因此引發通貨膨脹。經濟學家有時候會說,當「太多的貨幣追逐太少的貨品」(too much money is chasing too few goods)的時候,通貨膨脹就上升了。

  這些因果關係個別看來,都相當清楚明白。每一項也都是對稱的:當貨幣供給增加,會傾向於壓低利率、匯率貶值及推升物價水準;貨幣供給減少時,傾向於推升利率、匯率升值及壓低物價水準。

延伸內容

輕鬆寫意,讀通總體經濟

◎文/吳惠林(中華經濟研究院研究員)

  2011年的爸爸節是一個黯淡的日子,因為全球發生「股災」,所謂的「股市投資人」哀嚎不已,各種媒體都顯著報導「資產大縮水」、「市值大蒸發」。一時之間全球有關機構和專家們大動員,商討如何拯救,而美國會不會實施「第三次量化寬鬆」(QE3)備受關切,至於會不會發生「二次衰退」更是專家們的熱議課題。

  在台灣,「國安基金」應不應進場護盤、有沒有進場也是吵嚷不休,而政府首長一邊說台灣經濟基本面良好,要人民有信心,一邊卻是頻頻聚會、憂心忡忡;而台灣民眾對於台灣經濟的高成長,但薪水、工資原地踏步、甚至倒退怨聲載道,眼見物價飆漲、房價居高不下,各項理財工具又都風險奇高,急得如熱鍋上的螞蟻。至於政府該不該運用政策工具,以及該應用金融貨幣政策或是財政政策,而政策的影響究竟如何?則是霧裡看花、一片茫然。

經濟亂象v.s.總體經濟學

  這些情況大概是1930年代以後才產生的現象,因為「總體經濟學」在那個時候誕生了,製造者是名叫凱因斯(J. M. Keynes, 1883-1946)的這位被稱為當代最偉大經濟學家的大名人。也從那個時候起,經濟學才成為顯學,最大功臣則是1970年第二屆諾貝爾經濟學獎得主薩繆爾遜(P. A. Samuelson, 1915-2009),他在1948年出版的《經濟學》(Economics)這一本暢銷全球的教科書,將凱因斯的理論以數學式和圖形詮釋,奠定經濟政策的必要,而政府也從此踏上經濟舞台當主角,充當「精密調節」經濟體系的總舵手,而且從此以後「經濟新聞」也充斥各種媒體,經濟學家也成為炙手可熱的人物,不但是政府單位的座上賓,也是經濟疑難雜症的醫生。

  不過,經濟醫生和政府政策卻沒能讓各國經濟和全球經濟穩定下來,經濟風暴時不時地發生,迄今似乎愈來愈嚴重,不但頻率愈高,衝擊力也愈大、範圍愈廣。可怪的是,經濟醫生們和政府的角色非但沒削弱、褪色,還愈見重要呢!之所以如此,都是因為世事難料,且「總體經濟學」太困難、複雜、難學而迷惑世人之故也!

  「十個經濟學家有十一種不同的意見,凱因斯本人就有兩個」,已故的美國總統杜魯門就說過他「只需要一隻手(one hand)的經濟學家」,因為經濟學家針對問題一開口往往是“On one hand……,on the other hand……”,沒有一個「確定」的答案。不過,這也凸顯出現實世界的複雜,變數太多,而總體經濟學原本應該是教人如何疏理頭緒,讓行為人認清情勢做最佳決策。可是,市面上儘管經濟學、總體經濟學各種國內外版本充斥,卻不好唸、不好學,這是極為普遍的反應,實在很需要有化繁為簡的版本出現。哈佛商學院教授大衛.莫斯(David A. Moss)著作的這本《了解總體經濟的第一本書》正合乎所求。
提綱挈領的簡要總體經濟學讀本

  這本書將總體經濟學提綱挈領,簡約為產出、貨幣,以及預期心理三大基本支柱,各以一章的篇幅作介紹。說白了,「產出」才是核心,貨幣只是衡量、計算各種產品的產出價值,並做為交易媒介,但因其衍生出「物價」、「利率」、「匯率」等等當前日常生活中息息相關的事物,更成為誘引「人的行為」之標的,讓它的本質逐漸銷蝕,如今衍生出的各色各樣「金融(有毒)商品」,攪亂了經濟、腐化了人心,於是「投機」當道,貪婪、爭權奪利充塞人間,「預期心理」又推波助瀾,終於演變成地球資源被濫用、掏空、氣候突變、天災頻仍是當今人間寫照。

儲蓄終究是美德

  很佩服作者抓對了重點,他一再告訴讀者:是「產出」──而不是「貨幣」──才是最重要的,所以他也再三強調「名目」和「實質」的區別,要行為「人」不要被貨幣所迷惑,不要有「貨幣幻覺」,也才不會受到錯誤政策的誤導,更要避免出現錯誤的預期。更難得的是,作者雖在凱因斯學派大本營任教,卻能夠跳脫凱因斯強調「消費」、輕視「儲蓄」的思維,回頭強調「儲蓄」的重要,「沒有儲蓄就沒有明天的消費,明天當然不會更好,甚至沒有明天」,這也是陷在先消費後付款、量出為入、舉債消費的當代人最大的迷思,肇因是錯誤的總體經濟理論導致的錯誤政策,正需要有正確的淺顯易懂教科書來導正,這本書來的正是時候。

  一般人只要好好讀本書第一篇的三章就夠了,也就不至於被坊間報導迷惑、也不會懾於所謂「專業權威」人士的言論,更不會自慚形穢。當然,若想了解更透徹,本書第二篇四到七章的進一步更詳盡解說可以好好看一看。

  誠如本書作者所言:「許多公民即使受過高等教育,也從來不曾研讀過總體經濟學。至於那些修過這門學科的人,常常學的是如何解答編造出來的習題,而不是總體經濟的真實基本面。總體經濟學的教學常常高度集中在方程式和圖形上,以致許多學生模糊了核心觀念與直覺,而那才是這個學科有意義之處。這本書想要做的是,提供總體經濟學一個觀念性的總覽,強調核心原理及關聯性,而不是數學模型及公式。目的則是在傳達基本原理,並且以實際可得及切身相關的方式來進行。」他的確做到了!而庶民們也有幸有機會得救呢!

作者資料

大衛.莫斯(David A. Moss)

他是哈佛商學院John G. McLean講座教授。1986年自康乃爾大學畢業,1992年獲得耶魯大學博士學位。之後他於麻州一家公共政策顧問公司Abt Associates擔任高級經濟學家,1993年7月到哈佛商學院任教。 莫斯教授之前有兩本著作:《社會安全社會化》(Socializing Security)以及《政府為最終的風險管理者》(When All Else Fails: Government as the Ultimate Risk Manager)。他發表過許多文章及案例研究,過去四年在哈佛商學院教授MBA的第一年課程「企業、政府與國際經濟」,十分受到歡迎。 莫斯教授為「社會安全保險全國學會」( National Academy of Social Insurance)的會員。近期成就包括Robert F. Greenhill Award、《美國破產法期刊》(American Bankruptcy Law Journal)編輯獎、哈佛商學院學生會傑出教學教師獎、美國風險及保險協會2004年Kulp-Wright Book Award,得獎原因是「風險管理及保險經濟學類最具影響力的出版教科書」。

基本資料

作者:大衛.莫斯(David A. Moss) 譯者:高翠霜 出版社:經濟新潮社 書系:經濟趨勢 出版日期:2011-09-08 ISBN:9789866031014 城邦書號:QC1049 規格:膠裝 / 單色 / 224頁 / 14.8cm×21cm
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