◎公司的產品都大賣，年底時會計卻透露老闆沒錢發年終？ ◎一家公司是真獲利、或只是財報顯示獲利，你看得出來嗎？ ◎成本控制很重要，但過度控制，會削弱公司發展，看諾基亞的起落就知道。 ◎公司債臺高築，股東卻誇獎管理層很會賺，理由是？ 1984年，35歲的張瑞敏接手海爾家電，當時的海爾是快倒閉的小工廠， 2016年，海爾超越世界家電巨頭惠爾浦和LG，營業額高達人民幣一千多億元。 怎麼辦到的？用CEO張瑞敏的話說，就是「讓公司裡每個人都有財務思維」。 什麼是財務思維？如果你問一群銷售員：「什麼是銷售？」 得到的回答多半是：「把東西賣出去。」但這個答案很危險， 套用財務學的話就是，收入高，利潤未必高。 就算老闆聘請了合格的會計師與財會人員， 仍要學習如何閱讀和解釋公司的財報數字， 才能避免黑字倒閉。 本書作者賈寧，清華大學經濟管理學院會計系副教授， 彙整全球50個案例、17個財務與金融研究成果， 讓你看懂那些獲利公司的財務高手，如何解讀一家公司的財報， 如何找錢和管理資金，又是如何花錢並降低財務風險。 ◎財務高手這樣解讀財報 ‧什麼是資產？花錢買來的不一定是，未來能幫你賺更多錢的才算數。 ‧好公司的定義：本業要穩定獲利，因為一次性獲利不難，持續很難。 ‧沒負債就是好公司？1980年代可口可樂就因資金操作太保守，限制了發展。 ‧財報裡的附註，越小字的越重要。因為美化報表最快的方法，就寫在附註裡。 ◎找錢：融資加上管理，找錢不再是難事 ．借錢不能只看利息高低，關鍵在還款期限，「短貸長投」風險高。 ．寶潔公司希望能延遲付款，供應商卻想趕快收到錢，竟然有辦法皆大歡喜？ ‧外部融資容易引發原創股東不爽，因為股權被稀釋，改用雙層股權的AB股制度，就能避免。 ◎花錢：要分紅還是投資？先找到刀口在哪 ‧固定資產該買還是租？如果你還用成本來思考就錯了，因為最大關鍵在風險。 ‧成本要控制，但不能過度控制。諾基亞太謹慎的後果，就是從市場消失。 ‧不穩定的分紅，比不分紅更可怕。格力電器連續11年分紅，隔年宣布不分紅，股價馬上跌掉8.97%。 ◎如何用財報快速把脈一家公司？ 目前最多人使用的就是「哈佛分析框架」，再搭配四大能力分析： 還錢、經營、賺錢、創造價值，就能判斷這公司未來強不強。 如果一家公司一下巨虧，一下微利，要小心， 這是會計操作上的「洗大澡」，不是真獲利。 史丹佛大學畢業生，在決定要不要去一家公司面試或就職前， 會先閱讀這家公司的財報，因為財報就是一家公司的體檢報告。 賺錢公司都該有的財務思維，菁英都在使用的商務語言，都會以財務數字來呈現。 推薦人 連續創業家暨兩岸三地上市公司指名度最高的頂尖財報職業講師／林明樟（MJ） 信達聯合會計師事務所所長、台灣創速創投董事合夥人，《節稅的布局》、《重複的力量》作者／胡碩勻

推薦序一 從企業家到投資客，都該懂的財務思維／林明樟（MJ） 推薦序二 非財務背景人士，也能學得會的財報分析／胡碩勻 前言 用財務思維做決策，職場一定比人強 第一章 財務高手這樣解讀財報 01 財報，就是公司的體檢報告 02 資產的定義：未來能否替企業帶來收益 03 經營的策略，常躲在資產配置裡 04 財務資訊不能跨行業比較，特別是負債 05 藏在報表之外的三種負債 06 會計利潤與經濟利潤，哪個才是真利潤？ 07 一次性獲利不難，難的是持續 08 公司破產，不是因為沒賺錢，是戶頭沒錢 09 好公司關注經營活動現金流 10 報表裡的附註，越小字的越重要 第二章 找錢：開源靠融資，節流靠管理 11 融資關係：債權人和股東的制衡之道 12 短貸長投，將引爆流動性危機 13 AB股制度的好處和風險 14 大股東如何掏空公司？關係人交易 15 供應鏈融資，上下游關係更緊密 16 股神巴菲特最看重的：股東權益報酬率 17 不是所有資訊都會影響決策 18 成本要控制，但不能過度控制 19 財務與人力決策的反噬效應 20 海爾的逆襲：每個員工都是一張損益表 第三章：花錢：關於投資與分配 21 固定資產應該買、租還是借？ 22 投資就是發現市場的錯誤 23 怎麼選出最賺錢的方案？ 24 財務高手如何量化風險？ 25 實物期權，降低試錯成本 26 風險共擔，等於利益綑綁 27 小蝦米吃大鯨魚的併購智慧 28 企業併購過程的灰犀牛：商譽 29 短期內無法轉虧為盈，不如「洗大澡」 30 不穩定的分紅，比不分紅更可怕 第四章：如何快速把脈一家上市公司 31 最多人在用的財務分析法：哈佛分析框架 32 四大能力分析，看出公司健康與否 33 看財報，豎著比自己，橫著比同行 34 哈佛分析框架之實戰演練 附錄 財務報表基礎 01 財務報告基礎知識 02 資產負債表 03 損益表 04 現金流量表 結語 人工智慧將重新定義財會工作

前言：用財務思維做決策，職場一定比人強 　　財務報表反映了公司的經營狀況，反映了公司的戰略意圖，反映了公司的價值和未來。但同時，它也隱藏了公司的雄心和企圖，理念和選擇，花招和騙局。 　　不過遺憾的是，財務語言就像是天書，只能流通於少數人之間，普通人對它又愛又恨。我願意來改變這個現象，因為我找到了那把解讀財務語言的鑰匙，它就是──財務思維。 　　思維格局，決定了一個人的人生高度。這些年，我接觸了各行業的不少精英，我發現他們有一個共同點，就是看問題從不僅限於單一視角，而是在納入更多角度後，再進一步綜合判斷。視角越豐富，問題看得就越透徹，各種可能性就會考慮得越周全，這樣做出的決策，就越能趨近於正確。 　　因此，財務思維的價值，是幫助你在工作當中，增加一個思考視角和決策角度。無論你從事的是什麼工作，想要獲得成功，在做每個決策時都需要從財務角度思考一下，為什麼呢？ 　　因為企業所有的經營活動，本質上都是為了賺錢，並為股東創造價值。如果你在業務決策中，沒有從財務角度考量，那麼你做出的決策，就有可能和企業的目標不一致。就好像在跑步比賽中，如果選手把方向搞錯了，就算跑得再快也是徒勞。這樣的人在職場上的路，肯定不會走得很順利。 在收到錢之前，都不是真的利潤 　　為了讓你能夠更好地體會財務思維的價值，透過下面這個例子，我們可以看到：是否具備財務思維，會對業務決策有什麼不同的影響。 　　請你思考一個問題：什麼是銷售？ 　　這是摩拜單車（Mobike）的創始人王曉峰在培訓銷售人員時所提出的問題。雖然當時在場的都是資深銷售員，但是讓他們僅用一兩句話總結什麼是銷售，也不是件容易的事。最後王曉峰將他們給出的答案總結成六個字：「把東西賣出去」。 　　這顯然是不具備財務思維的銷售員給出的答案，為什麼？因為即使把東西賣出去了，如果缺乏成本控制，公司也未必能因此賺到錢。用財務的話說：收入高，利潤未必高。一些銷售人員為了完成銷售目標或者獲取新客戶，往往會對其大額補貼，導致客戶獲取成本上漲。 　　另外，不具備財務思維的銷售人員，為了完成目標，可能會飢不擇食的選擇客戶，導致後續回款困難。世界著名的信用管理企業鄧白氏集團（Dun & Bradstreet）發布的報告顯示，賬款的逾期時間與收款成功率成反比，換句話說，賬款逾期時間越長，回收的成功率就越低。因此在王曉峰看來，銷售其實是一個閉環。「把東西賣出去」只完成了銷售任務的一半，還有更重要的另一半，是能「把錢收回來」，這才是銷售的本質。 　　增加了「把錢收回來」這個財務視角之後，銷售人員在進行業務決策時就會產生兩個改變。首先，銷售人員在銷售前會優先考慮客戶的信用評價，具備財務思維的人只會選擇那些優質客戶。與其在賬款追討上耗費精力，不如提前在客戶選擇方面下功夫，盡可能選擇那些信用狀態良好的優質客戶。例如中國很多公司供貨給美國跨國零售企業沃爾瑪（Walmart），寧可忍受壓價，也願意繼續和它合作，因為與沃爾瑪做生意，把錢收回來的成本較低。 　　其次，在制定銷售政策時，具備財務思維的銷售人員不會為了提高銷售額而過度延長賒銷期。一些銷售人員為了吸引客戶，往往願意提供更長的信貸週期，接受客戶延後付款。這種先交貨、延期付款的銷售方式稱為信用銷售，也叫賒銷，是一種常見的促銷手段。然而，過長的賒銷期除了可能產生呆賬，還有一個風險，就是讓企業利潤和現金流越來越脫節。 有研究發現，在1990年代，每四家破產的美國企業中，就有三家是盈利的，僅有一家是虧損的。這些盈利企業主要是因為缺少現金，資金鏈斷裂，最終導致破產。此外，回款期越長，企業當下能用來再投資的資金就越少，進而會影響企業未來的收益。 　　你看，對於銷售員來說，如果增加了財務思維，他們就會做出不一樣的、更符合企業利益的業務決策。所以有人說：「不懂財務的業務，都是偽業務。」 　　也許你永遠不會從事財務工作，但你一定永遠身處於商業社會。所以，財務思維不是你的一個選項，而是商業社會對你的要求。 從零基礎，邁向財務高手 　　這本書能讓你快速了解財務的核心思維，以及企業管理中那些高明的財務策略，為你在工作和生活中的決策打開新的視角。讀完這本書，你會發現，書中介紹的一些財務思維將顛覆你的傳統認知。例如：負債率高的企業，風險不一定高；利潤高的企業，卻未必為股東賺了錢。 　　你也會發現，書中的一些財務思維，則能夠被完美運用到你的工作和生活當中。例如面臨高度不確定的決策時，可以使用「實質選擇權」這個財務思維來降低決策風險；財務中的OPM策略（按：other people’s money，意即用別人的錢），也可以用來幫助你更好的管理個人財務。 你還會發現，部份書中的財務思維，也經常被應用於其他領域。例如分析企業業績時經常使用的杜邦分析法，就是基於分治策略的財務思維，而分治策略在電腦科學和政治學領域也被廣泛的應用。 本書分為四大部分： 在第一章中，我將告訴你財務高手是如何解讀企業的財務報表，並超越報表的局限性，看清一家公司的真實情況。當然，通過報表了解公司的經營狀況，只是財務高手具備的能力之一。公司想要提升業績、創造價值，靠的是合理籌措資金，獲得更多資源，並懂得如何通過投資來賺更多的錢。所以財務高手往往還具備另外兩項能力，一項是如何找錢的能力，一項是如何花錢的能力。 因此，在第二章中，我會告訴你財務高手在融資（對外找錢）和管理（對內找錢）這兩個方面的思維方式。在第三章中，你將會理解財務高手如何做出投資和分配決策。 而在第四章中，我將教你一套分析思路和工具，幫助你快速「把脈」一家上市公司。本書最後還有附錄，如果你已對財務知識具有一定的基礎了解，就可以略過這一部分；但若你在此之前沒有財務基礎，則可以透過附錄，了解財務報表的核心科目。 曾國藩曾說過：「謀大事者，首重格局。」希望本書能提升你的思維格局，幫助你獲得在事業和生活中的成功。

作者：賈寧 出版社：大是文化 書系：Biz 出版日期：2023-01-30 ISBN：9786267192504 城邦書號：A9400262 規格：平裝 / 單色 / 368頁 / 17cm×23cm