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世界經濟未來在亞洲:負債在西方,資產在東方,吉姆‧羅傑斯大膽預測中‧日‧韓‧美10年內的消長變化
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內容簡介

世界負債在西方、資產在東方——亞洲時代來臨了! 全世界的熱錢流往何處?亞洲的經濟發展又會如何牽動世界走向? 懂金流就懂世界變化,與華倫巴菲特、喬治索羅斯齊名的「世界三大投資家」吉姆‧羅傑斯, 大膽預測日、中、韓、美的10年內的消長變化與經濟動向! 《全球財經衛星》、《朝日新聞》、《日經新聞》、《PRESIDENT》、《東洋經濟》等各家媒體介紹的話題書! 【國外暢銷佳績/得獎紀錄】 在日本銷售累積突破150,000本! 韓國也熱銷!Yes24經濟趨勢類第38名,總榜在榜3周,讀者評論8.8顆星。 「吉姆‧羅傑斯把握時局大勢的能力無人能及。」——股神 巴菲特 「吉姆曾說『只要還活著就去享受,並了解這個世界。』這本書不只是本經濟預言書,更是本哲學書。」——村上龍 「這是一本兼具經濟脈動與投資趨勢的好書,或許無法讓你立即打通投資的任督二脈,但功力大增是可以肯定的。」——吳孟道/台灣經濟研究院研究六所所長 「希望你能夠透過這本書,學到吉姆‧羅傑斯如何順應世界局勢、預測未來變化的思考方式。」——Mr.Market 市場先生/財經作家 專業推薦:(依姓氏筆畫排序) 王文靜 前《商業周刊》執行長 市場先生 財經作家 吳孟道 台灣經濟研究院研究六所所長 陳鳳馨 News98〈財經起床號〉節目主持人 謝金河 財信傳媒集團董事長 >當每一個國家都在努力印鈔票時,未來將會發生甚麼事? >鴻海企業還會繼續併購嗎? >日本的少子高齡化問題,30年後的負債會比現在還龐大,到底誰來還錢? >中國實施一胎化政策,會嘗到甚麼苦果? >南韓出生率非常低,女性嚴重不足,但有個解決方法能將問題減輕。 >5年後亞洲最幸福的國家是哪一國? >史上最大的經濟恐慌會來臨嗎? >當全球股市暴跌時還可以持有那些國家的股票或國債? 2018年夏天,羅傑斯就已經預言「日美市場的好景氣只是假象,未來很快就會出現破綻。」果真到了2018年12月底,美股創下了百年紀錄的股災,連帶受到影響的日本股市,出現了恐慌性的賣壓。直到現在全球經濟狀況都呈現一種不穩定的變化。此外,羅傑斯也能供預測了雷曼兄弟、中國的崛起、川普當選,甚至是北韓的經濟開國。在名門耶魯大學和牛津大學主修歷史的羅傑斯總說,「我的未來經濟預測背後都和歷史有關」。而歷史的背後其實是「世界金流」這個概念! 本書從世界史和經濟兩大脈絡,用短期和長期兩大視角分析日本、中國(台灣)、韓國的經濟未來。書的後段同時也分享他個人累積數十年功力的投資心法,以及對於未來貨幣與經濟模式的看法。日本經濟復興之路、朝鮮半島的和平與刺激、中國經濟命脈的阿基里斯腱、亞洲的窗口新加坡,世界級的投資家準確預測亞洲的經濟動向,牽動你我的未來。身為亞洲人,不要再袖手旁觀!

目錄

前言 懂金流就懂世界變化 歷史會重演 向一百年前的美國泡沫經濟學習 不要陷入同樣的思考模式!世界該有點變化了 序章 熱錢之風正吹向亞洲──但是那風有強有弱 成功預測雷曼兄弟倒閉危機和川普當選的原因 想投資成功,就要向歷史學習 亞洲的時代來臨──世界負債在西方,世界資產在東方 日本該怎麼做? 五年後最幸福的亞洲國家? 史上最大的經濟恐慌將會來臨 這十年來,金流劇烈改變 第1章 日本──具有很大的可能性 ◎從世界史看日本未來:鎖國必敗、開國必盛的歷史不變定律 我如果是十歲的日本人,會立刻移民 二○二五年日本將成為犯罪大國 從歷史可以看見國家衰退的原因 ◎日本的好景氣如水中泡影:終將侵蝕這個國家的重症是什麼? 經濟學家的錯誤理解 不要被表面的好景氣欺騙──從金流的歷史學到的教訓 總有一天會發現安倍摧毀了日本 危機才是投資的機會 ◎接受移民的國家繁盛、拒絕移民的國家滅亡:思考如何控制對社會的影響 接受移民或是貧窮? 接受移民會增加犯罪嗎? 不要重蹈歐盟EU覆轍 ◎日本三大投資標的:觀光、農業和教育。日本今後可能成長的產業及其理由 與觀光相關的投資還會再成長 農業領域富含可能性 教育產業有活路 ◎日本再興之路:日本人的三大強項與三個經濟解決方案 強項1 追求品質 讓美國人驚豔的日本製造技術 不能一昧進行價格競爭 大英帝國也因為價格競爭而經濟崩盤 強項2 罕見的國民性 強項3 高儲蓄率 如果我是日本總理大臣 1 政府大幅削減歲出 2 提高關稅與貿易開放 3 有條件的接受移民 如果我是四十歲的普通日本人 第2章 朝鮮半島──未來十年最有發展性 ◎朝鮮半島的劇烈變化:南北韓一旦統一,韓國目前的經濟問題會完全解決 北韓的經濟發展未來會以兩位數的速度成長 北韓開國就解決南韓高齡少子化的問題 ◎韓國財團會是關鍵角色:北韓可望興起,北韓與南韓財團會扮演重要的角色 文在寅政權的責任 從南韓兒童將來想從事的職業排行榜看社會現象 美中貿易戰的影響 世界資金流入朝鮮半島的那一天 ◎我想投資北韓的理由:豐富的資源、勤勉的人民和高教育水準──北韓的潛力很高 北韓資源本來就比南韓豐富 北韓祕密進行的開國準備 金正恩是什麼樣的領導者? ◎朝鮮半島統一後受惠的產業是什麼?你有很多選擇 我投資大韓航空的理由 韓國農業的蓬勃發展 今後二十年,韓國的產業會很幸福 應該投資與北韓相關的產業 ◎可預期的外力干擾:駐南韓美軍的動向 對北韓干涉的中國與俄羅斯 第3章 中國──最接近世界霸權的國家 ◎中國潛在的爆發力:長期來看,中國會繼續崛起 例外的二世紀 中國人才輩出的原因 貝加爾湖周邊成長的可能性 ◎中國未來投資的三大標的:環保產業、公共建設、長壽/長照產業。一帶一路的構想將大幅構築中國的經濟 環保產業的發展可能性極強 一帶一路將帶動基礎建設的景氣 人民幣今後仍強勢 獨裁體制不好嗎? ◎中國風險(China risk)在哪裡?尋找巨人的阿基里斯腱 年年低下的出生率 貧富差距擴大 快速增加國債是危險訊號 給中國經濟的箴言 ◎另一個中華經濟圈:台灣、澳門。被大國左右還是走自己的路? 台灣會被統一嗎? 鴻海的企業併購未來也會持續 一百年後的澳門會失去經濟立足點 ◎中美爭霸戰的勝利者:中國的基本面雖然很好,美元仍會繼續升值 貿易戰爭愚蠢至極 未來十年,美元仍會繼續升值 歷史上只有中國三度繁榮 第4章 環伺亞洲的大國──美國、俄羅斯、印度 ◎美國股價上升後的真相:中美貿易戰帶來的噩夢 美國只有一部分的AI公司股票上漲 一九二○年代美國關稅法造成的悲劇 貿易戰爭對商品造成的影響 真正的貿易戰何時爆發? ◎印度經濟的謎團:印度是一生要去一次的國家,可是現在還不算真正的國家 印度有國家的魅力卻沒有大國該有的實力 ◎真正該注意的是俄羅斯經濟:被大家嫌棄的地方才有投資利益 俄羅斯的投資標的 現在最值得買國債的國家 海參威的發展可能性 不要被媒體反俄的政治宣傳給騙了! 第5章 不要遲了!快跟上世界經濟浪潮 ◎投資雖不易,還是有學得會的祕訣:雖然沒有捷徑,但是有錢滾錢的方法 不要別人推薦什麼就去買 吉姆.羅傑斯的情報入手法 學歷與成功無關 如果正確投資,就能錢滾錢 ◎失去所有的資產才發現的人生哲學:有時候等待比行動還重要 想成功唯一要做對的事 誰都沒有注意到的東西,立刻購買 耐心等待是重要的才能之一 賺錢後是最容易失敗的時候 資產暴增三倍後又一無所有的體悟 ◎不被經濟變動所左右的祕訣:從投資對象到必要的技術 從世界金融危機中脫身的方法 今後絕對必要的兩種技術 如果我是日本年輕人,想要移民的四個國家 第6章 未來的貨幣與經濟模式 ◎因AI而消失和提升的產業:由於金融科技,金融業界會有巨大的改變 高盛的交易員從六百人銳減為兩人的原因 舊商業淘汰時是新商業誕生的機會 ETF是好的投資標的嗎? 今後要投資就選擇ETF以外的股票 ◎金錢的形式若改變,經濟也會跟著改變:小心政府推動無貨幣經濟的用意 無貨幣經濟的勢力消長與分布 無貨幣經濟與各國的疑慮 今後若要投資,不是虛擬貨幣,而是區塊鏈 因為區塊鏈而興旺的是哪一個國家? 二○一○年後半是AI與區塊鏈的時代 後記 從自以為是解放出來 變化不是恐怖的事情,而是有趣的事情

序跋

懂金流就懂世界變化
我總是會預測數年後的情形。歷史會教我們看見未來金錢如何流動,如果想成功,必須預測未來。不只是投資人,音樂家、足球球員、上班族,在任何領域,如果想成功,就必須預測未來。我於二○○七年與家人移居新加坡,也是看到即將來臨的「亞洲世紀」。 我發現學習歷史的重要性是在美國耶魯大學、英國牛津大學碩士班學習的時候。在耶魯大學研究美國史與歐洲史,在牛津大學研究英國史(難為情的是當時的我以為美國與歐洲是全世界,現在才知道那是何等無知!) 研究英國史時,發現與過去雷同的事情反覆發生。後來我在紐約華爾街的投資界工作時,也發現同樣的事情,金錢,也就是資本的流動,與過去的形式雷同。 之後,數十年,我學習日本、中國等亞洲史和其他地域的歷史。兩次環遊世界,目睹世界各地發生的事情。第一次是騎機車穿越世界六大陸,第二次是開賓士車穿越一百一十六國,二十四萬公里,因而更進一步理解世界。 我從歷史中學習「金錢如何流動」之故,才能夠預測雷曼兄弟倒閉危機、中國的崛起、川普當選美國總統、北韓開國等事件。 歷史會重演 「歷史會重演」,這是作家馬克吐溫說的。世界上所有的事情以前都發生過,雖然不是完全一樣,但是雷同且不斷地反覆發生。戰爭、飢餓、不景氣、迫害外國人、貿易戰爭、移民問題。如果理解與現在雷同的問題以前也曾發生,就能夠把握現況,也會知道結局如何。我們經常說歷史會重演,但是不會完全一樣,像押韻一樣,稍微改變形狀,不斷地反覆發生。 例如,一九九○年代到二○○○年,美國發生泡沫經濟,以住宅與金融為主的資產大漲。日本人當時擁有許多資產,因此立刻飛到紐約購買不動產,認為住宅價格會繼續上漲。 當時連華爾街《金融時報》都說「經濟進入新時代」,並且製造出「新經濟」用語。不過泡沫經濟崩潰後,不曾再使用「新經濟」用語。 美國經驗的不是「新經濟」,而是泡沫經濟。學過歷史的人都會發現與上次泡沫經濟崩盤有相同的徵兆。 向一百年前的美國泡沫經濟學習 在此之前約八十年前,美國經濟經歷與日本相同的泡沫經濟。一九二○年代因第一次世界大戰而疲憊的歐洲,失去以往的強勢,取而代之的是美國。美國當時大量生產、大量消費,達到空前的繁榮。當時的美國總統胡佛稱此為「永遠的繁榮」。產生「新時代」、「黃金的二十年代」用語。事實上,不是「永遠的繁榮」,只不過是泡沫景氣而已。不久,華爾街股票大暴跌,造成從一九二九年起波及世界的經濟大恐慌。 日本在一九八○年代末期也發生大型泡沫經濟,學過歷史的人都知道那是嚴重的經濟問題,可是當時沒有人說那是泡沫經濟。不只是日本人,外國人也是一樣的看法,認為日本不同,不可能發生泡沫經濟,認為這次不同。「這次不同」這句話是危險的徵兆,在投資的領域,必須非常注意。歷史上絕對沒有「這次不同」。「這次不同」是沒有歷史知識的人說的話。 不要陷入同樣的思考模式!世界該有點變化了 與別人不一樣的想法,就會看見別人看不見的東西。如果被周遭的人嘲笑你的想法很愚蠢,應該感到高興,我認為這是大好機會。因為從來沒有做與別人同樣的事而能成功的。 最重要的是一邊配合時代的變化,自己也跟著變化。即使你四十多歲就確立工作上的地位,如果拒絕變化,就可能失去職位。 我在本書將敘述我從歷史角度預測未來的方法以及因應時代的技巧,希望能有助於各位讀者。
【後記】從自以為是解放出來
我從本書一開始就不斷述說「向歷史學習!」 我在耶魯大學學習美國史,在牛津大學學習英國史。當時我讀了許多書,蓄積許多知識。 你或許會認為歷史是根據事實寫的,其實不是。誰都有從自以為是,以及先入為主的偏見。即使想要根據事實寫,因為寫的人解釋不同,或故意解釋不同,所以必須閱讀各式各樣的書,學習不同的觀點。 如果我在21歲的時候,夠聰明的話,就不會去牛津大學,而去中國。當然牛津大學時代很愉快,但是現在回想起來,還是應該去中國。我那時完全沒有察覺不只是西洋史,還有學習世界史的重要性。 耶魯大學時代,我不僅不知道歷史,連投資也不知道。雖然模模糊糊知道華爾街在紐約的何處,以及一九二九年華爾街股市大暴跌,卻完全沒有詳細的知識。也無法區別股票與債券的不同,也無法將歷史與投資作連接。 現在我知道要投資成功,歷史扮演的重要性。我在全世界旅行,經歷了投資業界與教育業界種種領域之故,知道中國、日本等亞洲的重要性。也就是說,閱讀許多歷史書很重要,同時把知識與實際的經驗結合也很重要。 變化不是恐怖的事情,而是有趣的事情 本書之中介紹英國詩人Rudyard Kipling 的詩: 「What should they know of England who only England know?」 (只知道英國的人,知道了英國什麼?) 現在,我們的世界正產生大變化,不要只是害怕,希望你能親眼目睹,那一定能夠讓你獲得令人興奮的經驗。希望本書在你邁向未來時有幫助。 吉姆‧羅傑斯在新加坡

內文試閱

第三章 中國──最接近世界霸權的國家 【前言】 最先預言中國即將崛起的吉姆‧羅傑斯於二○○七年從美國移居新加坡。理由是為了讓女兒們接受標準的中國話教育。美國掌握世界霸權的時代已經結束, 下一個霸權中國經濟的強項在哪裡?相反的「中國風險」的要因是什麼? 中國潛在的爆發力 長期來看,中國會繼續崛起 例外的二世紀 如果被問今後支配世界的國家是哪裡?我會毫不猶豫地回答:「中國!」 過去支配世界的是大英帝國。人口雖然不多,卻擁有許多殖民地。美國也長期間沒有增加人口,現在卻成為支配世界的國家。日本雖然大成功,卻沒有站上世界舞台。西班牙雖然曾經長期間支配世界,現在卻完全無聲無影。我認為,最可能獲得世界霸權的國家是中國。 我在著作《中國很牛:Money都講普通話》(A Bull In China)中也說過,世界歷史上有三分之一的期間,中國一直位於頂尖,只有二世紀是例外。 中國領先世界,發明許多東西。帶給十五至十六世紀的歐洲很大的變革發明,火藥、指南針、印刷術被稱為「文藝復興的三大發明」,這都是中國領先世界發明的。 火藥是九世紀初發明,十三世紀蒙古遠征西方時,使用火藥。指南針也是九世紀初發明,世界最初的印刷品是七世紀半在中國印刷,當時紙已經發明了。十世紀時,木製印刷術已經很發達,為了讓家家戶戶都有佛教經文,必須大量印刷。我們西方人從中國學到的東西實在很多。 過去「製造」是日本的專利,現在中國才是「製造」的中心。 尤其值得注意的是有許多「獨角獸企業」。「獨角獸企業」就是估值十億美元以上的科技類未上市初創公司。二○一七年,世界有超過兩百二十家「獨角獸企業」,其中約三成是中國企業,美國約五成。 這種企業群不斷出現的潮流,今後將會加速。中國每年產生的工程師是美國的十倍,是日本的十五倍。科技、工學、數學系畢業的學生數目,中國是美國的八倍,是日本的二十四倍,是世界第一。 這實在是驚人的數字。中國的專利遠超過第二名的美國與第三名的日本,將其他追隨者遠遠拋在後面。 中國的工程師很優秀,否則無法解釋百度、阿里巴巴、騰訊、華為(BATH)四家公司為何快速成長。 這四家公司的快速成長凌駕了美國的四家IT公司,谷歌,蘋果、臉書、亞馬遜(GAFA)。二○一八年,百度、阿里巴巴、騰訊的時價總額總計超過一兆一千億美元(華為是非上市公司)。阿里巴巴、騰訊的營業額與臉書差不多。如果繼續保持現在的成長,二、三年之內可能超越臉書。 貝加爾湖周邊成長的可能性 中國周邊有種種天然資源,這是很大的優點。尤其西伯利亞有黃金、石油、天然氣、森林資源等。有世界最深的淡水湖,面積世界第八的貝加爾湖,其湖底與周邊埋藏許多天然資源。 現在西伯利亞和極東地區,俄羅斯民族的人口比蘇聯解體時少二○%。因為年輕有為的人為了追求成功,都到莫斯科了。但是這塊地卻密藏很大的可能性。 西伯利亞雖然是俄羅斯的領土,但是俄羅斯將其殖民地化的一六三六年以前,西伯利亞是中國與蒙古支配的地方。由於接近中國,已經有中國企業去發展了,今後會持續下去吧! 中國未來投資的三大標的:環保產業、基礎建設與健康/長照產業 一帶一路的構想將大幅構築中國的經濟 環保產業的發展可能性極強 我現在注意的中國股票是環保產業、鐵路等基礎建設與健康產業等領域。與日本、南韓一樣,觀光產業與農業也有可能性。 中國有嚴重的污染,印度與孟加拉也有嚴重的污染。中國現在投入龐大的資金解決污染問題,在這個領域於中國經濟之中也相當興盛。如果在中國從事環保產業的話,一定會大成功。 環保產業對於從政者而言,特別有人氣,因為會受國民歡迎。從政者可以堂堂正正地對聽眾說:「我喜歡乾淨的空氣,不必向汙染者購買能源」。表明自己做了正確的事情。但是,美國與日本在環保產業上花了許多補貼金,也就是國民的納稅。許多國民不知道自己在環保產業上出了很多錢。在環保產業上花費的成本比環保產業能夠產生的利益還多。中國現在沒有出現政治與環保產業勾結。沒有補貼金,照樣能夠運作。如果出現有競爭力的企業,一定會大成功。 中國的農業現在雖然看起來在比較不受重視,但是今後將大幅成長。政府承認過去的失敗,所以為了農業與地方,什麼都會做。 其他重要的領域是觀光產業。第一章曾經敘述,中國人好幾世紀都無法自由旅行,現在很容易取得護照,約十四億人既想看看國內,也想看看世界,所以我持有數家中國系航空公司的股票。 一九八○年代的日本與現在的中國是同樣的狀況。當時我居住的紐約,到處都是日本來的觀光客。美國人覺得不可思議,這麼多的日本觀光客究竟從哪裡來?派克大街、紐約北野飯店,出現設置塌塌米與茶室的日本式飯店。日本人成功了、有錢了,所以要到世界看看。日本被封鎖了好幾世紀,在這個情況下,一旦能夠出國,就會到世界任何地方。 現在日本人也常出國旅行。日本人口約一億兩千六百萬人,中國有十四億人。十一倍的人到國內、國外旅行,影響如何大,你應該可以想像一下。 一帶一路將帶動基礎建設的景氣 中國有一帶一路的構想,這是二○一三年國家主席習近平提出來的。習近平認為世界應該建築政治、經濟、文化的共同體,讓世界的秩序變成由中國主導的結構。在這個一帶一路的構想下,中國經濟的一部分將更加成長。我尤其看好基礎建設與鐵路事業。在全世界,中國的鐵路事業股票可說最安全。 無論如何,我建議的投資目標是「商品」。在中國投資最確實的方法,是購買中國人非買不可的東西。那就是國內不足的棉、鎳、石油,還有環保、農業、觀光、鐵路等領域。 一般投資人可能不懂中文,所以商品是最適合的投資對象。如果不懂中文,就無法知道要投資的企業採取什麼經營戰略。另一方面,要理解棉,比要理解中國股票簡單得多。因為棉若過多,就賣出,棉若太少,就買進。 人民幣今後仍舊強勢 二○一五年由於人民幣貶值,引發中國股票暴跌。這被稱為「中國震驚」,人民幣貶值2%。如果是貶值2%,其他貨幣也常如此。第一,二○一五年時的股價異常高。第二,即使下跌2%,也能維持之前的高價。 不知何故,西方的媒體不了解中國,喜歡攻擊中國。雖然報導「人民幣貶值」,但是貶值2%是司空見慣的事情。 二○一六年九月,國際通貨基金(IMF)採用人民幣為「特別提款權 」(SDR)。人民幣繼美元、歐元、日圓、英鎊之後,成為「第五貨幣」。 第五章 不要遲了!快跟上世界經濟浪潮 【前言】 若要成功的話,就必須投資自己很理解的領域,獲得利益後,首先到海灘好好休閒度假。投資半世紀,一度失去所有財產的吉姆‧羅傑斯,他的投資哲學其實很簡單。 投資雖不易,還是有學得會的祕訣 雖然沒有捷徑,但是有錢滾錢的方法 吉姆‧羅傑斯的「情報入手法」 我參考的資訊是從普通市井傳來的電子郵件,日常的電子郵件隱藏著可以參考業界動向與股價波動的訊息。我參考這些訊息,思索、調查,然後付諸行動。 我也看報紙,以前看兩種以上的美國報紙,加上英國、加拿大、日本等五國報紙。現在則減少成兩、三國報紙。《日經新聞》以前就一直在看。 我現在看的報紙是《金融時報》。《金融時報》雖然已經被日經新聞併購,但是我仍把《金融時報》當作英國的報紙,不,應該說國際的報紙在看。其他還看新加坡的《海峽時報》與《商業時報》。 我之所以減少閱讀報紙,是因為現在網路很發達之故。現在靠網路就可以閱讀全世界的新聞,尤其關於外國的動向,網路很方便。閱讀五國報紙是網路還不發達的時候。 如果正確投資,就能錢滾錢 我的兩個女兒出生時,我送她們的禮物是豬的撲滿。而且我買了許多豬的撲滿,有的存美元,有的存新加坡幣。我絕不是希望她們成為貨幣投機者,我想從小教她們除了自己居住國家的貨幣以外,也必須儲蓄其他國家的貨幣。 投資是使用自己的錢,若想全部用完也可以,不過一定會後悔。因為如果知道儲蓄,即使利息很少,也可以賺錢。 我從十三歲起就打工,賺到的錢就存到銀行。我的故鄉是阿拉巴馬州一處偏僻的地方,所以賺不到多少錢。即使如此,存到銀行,就可以拿到利息,這是我對儲蓄最初的體驗。我也想教兩個女兒工作然後,我認為從十幾歲起就必須學習勤勞與儲蓄的所得是很有價值的事情。 如果學會投資,就可以錢生錢。自己不工作的時候,錢也會為你工作。這不是一件很棒的事嗎?你在公園玩,或去看棒球比賽,錢都會為你工作。投資的話,你的錢就一直在為你工作。一旦正確施行,你會比以前更富有。這雖然不是一條簡單的路,但只要努力讀書、調查,一切就有可能。將來成為富豪,不僅是你自己滿足,你的兒子、孫子也滿足。使用智慧正確投資,錢會生錢,這是投資有趣的地方。 對我而言,投資另一個有趣的地方是投資股票的時候,總是身處變化的漩渦中。所有的事,每分鐘、每小時都不斷變化。彷彿拼圖上的小片拼圖時時變化一樣,這不是簡單的事情。不過,對我而言,最刺激的是能夠與世界上的人經常比較智慧。 我在還是小孩時,完全不懂華爾街與投資的事情,但是卻對世界發生什麼事很感興趣。大學畢業後到華爾街工作,發現可以拿薪資又可以知道世界發生什麼事,於是我愛上了華爾街。就像智利一旦發生革命,銅價就上漲,銅價一上漲,就會影響其他事。遙遠異國爆發的革命會產生許多影響。 你或許認為世界上發生什麼事,南非、中國發生什麼事,與自己沒有關係,但是無論你的工作是什麼,世界上發生的所有事,最後都會影響你的人生。 要成為一個成功的投資者,就必須隨時掌握世界上發生的所有事,這是投資困難的地方,也是投資有趣的地方。 失去所有的資產才發現的人生哲學 有時候等待比行動還重要 想成功唯一要做對的事 我經常被問,投資時要注意什麼?這是很複雜的問題,我為這問題甚至寫了六本書,但這不是「打開到37頁就可以看到答案」那麼單純。 例如,我注意的是經營公司的人物如何?公司的財務狀態如何?有沒有貸款?公司的經營方針如何?有多少競爭對手?公司的資產負債表如何?政府對這個業界有何看法?有沒有規制?此外,不僅閱讀桌上的資料,還要盡可能拜訪個人與企業,從他們的對手聽取資訊。如果要知道豐田汽車的事情,就去拜訪對手日產汽車與福特汽車,我經常會得到意外的收穫。 要投資國家的話,就親自到那個國家,目睹那個國家的狀況、安定度、人民的生活,詳細調查。 就這樣,要理解的事情很多,對人材、經營、業界都必須有深入的知識。在華爾街開始工作的時候,有時一天連續拜訪十五家公司,一星期去五個都市。當時一點也不覺得辛苦,還樂在其中,這種方式現在也沒變。 當然還必須隨時注意市場的動向,最近的例子是AI人工智慧的引進。人工智慧在市場能夠發揮作用嗎?如果能夠,是使用哪種人工智慧?這都必須有耐心持續地進行調查。 耐心是人生中必須學習的美德,無論哪所學校都無法讓我們有耐心,必須一邊經歷人生,一邊學習。不能停止學習,這個信念是我在進入耶魯大學時就一直持有。 我雖然不是優秀的學生,但是我下定決心要持續追求知識,直到無法追求為止。成功的人絕不會放棄,尤其是投資者。 大多數場合,市場都錯了。只有極少數者賺錢,幾乎所有的投資人都賠錢。投資人之所以賠錢,是因為採取錯誤的行動之故,而且是市場讓他犯錯。所以耐心調查的投資人,也就是採取正確行動的人,能夠獲得賺錢的機會。 耐心等待是重要的才能之一 即使在報紙或網路發現吸引我的個股,我也不會立刻買進,而是先調查。我過去有好幾次嚴重的失敗,失敗的原因都是調查不足。我也以此為戒,要充分調查後才行動。 不能簡單地說:「花這麼多時間調查,應該夠了」。因為隨著投資對象的不同,調查的深入度也不同。要詳細了解相關業界的股票──例如我投資砂糖已經五十年了,所以很清楚。如果是新產業、新公司、新國家,就要更深入地澈底調查,畢竟那是高成本與高風險。所以最好投資自己熟悉的業界與國家。 如果沒有自己熟悉的領域,最好不要投資。寧願把錢放在銀行,等到自己熟悉的領域出現為止。雖然發生嚴重的通貨膨脹時會遭受損失,但是把錢放在銀行會生利息,總比投資錯誤遭受嚴重虧損好多了。 事實上,能夠等待是投資人必要的能力之一。投資人必要的時候幾乎是「什麼都不做」,過去我如此建議過許多人。 如果在某地方發現商機,確定那是正確的判斷,剩下的只有買進。相反的,在發現商機之前,什麼都不能做。大多數人都以為必須經常有行動,總是注意股價,必須經常有行動而變得非常忙碌,但是其實這樣錯了。 還有許多人,包括我自己,行動太急,我過去曾有許多因為太領先時代而失敗的例子。在確實發現商機之前,必須耐心等待。在世上許多人發現商機之前。 不被經濟變動所左右的祕訣 從投資對象到必要的技術 從世界金融危機中脫身的方法 如前所述,史上最凶惡的金融危機即將席捲全世界。為了從貨幣的混亂與通貨膨脹保護自己,只有持有實質資產。 德國在第一次世界大戰後,發生嚴重的通貨膨脹。當時度過難關的是擁有不動產與股票的人。即使不是股票,金、銀或郵票也好。如果是有價值的郵票就是實質資產。就靠這個保護自己,時代再變,這個道理不變。 近年,辛巴威與委內瑞拉都是好例子。委內瑞拉的黃金快速上漲,擁有實質資產的人能度過難關。深信政府的人無法賺錢,尤其在通貨膨脹時,不能相信政府。 阿根廷過去一百年間數次貨幣貶值,每次貶值時,人們就購買黃金,大家都這樣保護自己。土耳其現在的黃金價格以當地的貨幣也急漲,但是以美元卻沒有急漲。 如果遇到通貨膨脹,資金會流向實質資產,這是歷史上不變的事實。 尤其二○○八年雷曼兄弟倒閉危機後,人們完全失去對金融商品的信賴。現在全世界有許多從金融商品移轉到實際製造商品的產業,世界的中心逐漸移轉到礦工、石油生產者、農民。擁有許多天然資源的市場,因為這個移轉而越來越繁榮。 在全世界都在不斷印鈔票的現在,更應該擁有實質資產。回顧歷史,從來沒有一個時代,像現在如此降低自己國家貨幣的價值。鈔票的價值越低,實質資產的價值就越高。

延伸內容

【推薦導讀】您不可忽視的全球資金板塊大挪移與投資趨勢
◎文/吳孟道(台灣經濟研究院研究六所所長) 懂金流就懂世界變化。Jim Rogers在這本書一開頭,就給讀者大眾來個醍醐灌頂。用簡單一句話,貫穿本書的核心思想,也帶領讀者大眾進入他的思考領域,一同感受未來全球經濟的巨大轉變。不得不說,Jim Rogers真的是一個非常會說故事的投資人,可以把複雜難懂的經濟趨勢,用淺顯易懂的方式,讓一般大眾快速了解與認識。 確實,面對瞬息萬變的國際情勢,要清楚掌握住未來經濟脈動與趨勢,著實不易。特別是對一般市井小民來說,更需要一個簡單明瞭的指標,來協助他們做出正確的判斷。因此,對市場變化極為敏感的資金流向,自然就成為一個重要的引路指標。 在這樣的前提下,Jim Rogers毫不諱言,世界經濟未來在亞洲(也是這本書書名的由來)。他觀察到,過去75年來,大規模資本持續流向中國及新加坡等亞洲各國,帶動這些國家的經濟發展,也讓這些國家不斷累積外匯資產。相對地,西方國家負債則是不斷增加,全球資金板塊明顯出現大挪移。而在未來,這樣的趨勢顯然仍將持續。 順著這股趨勢,Jim Rogers認為有幾個國家值得特別留意,分別是具有很大可能性的日本、未來十年最有發展性的朝鮮半島、最接近世界霸權的中國、以及最值得買國債的俄羅斯,都具有高度投資價值。但不容否認地,這些國家也有各自問題亟待改善與解決。例如日本的高齡少子化、過高政府負債、過度保護產業與限制移民,或是中國的低出生率、貧富差距擴大與國債快速增加等,都是可能干擾這些國家未來經濟發展的關鍵因素。 不過,儘管如此,Jim Rogers一點都不懷疑這些國家的未來發展性,只要領導人願意做出一些轉變(尤其是在經濟制度方面),商機還是遠大於風險。因此,在他徹底剖析完這些具有深厚投資潛力的國家後,他誠懇呼籲有幸看到本書的讀者:「不要遲了!快跟上世界經濟潮流。」因為這可能是百年難得一見的機遇。 而為了讓讀者更能把握住得之不易的投資機會,Jim Rogers也分享他個人累積數十年功力的投資心法,譬如「誰都沒注意到的東西,立刻買」、「投資自己熟悉的領域」、「耐心等待」、「賺錢後是最容易失敗的時候」等,字字珠璣,讓讀者可以站在巨人肩膀上,恣意遨遊在投資世界裡。這或許也是每次我讀Jim Rogers的鉅著時,最大的收穫所在。 最後,Jim Rogers分享他對未來貨幣與經濟模式的看法,明確點出無貨幣經濟將是一個大趨勢。而在這股趨勢下,人工智慧(AI)與區塊鏈將是引領風騷的兩個關鍵主角。身為投資者,自然不能放過此一大好良機。 無疑地,這是一本兼具經濟脈動與投資趨勢的好書,讀了它,或許無法讓你立即打通投資的任督二脈,但至少功力大增是可以肯定的。相信對有志了解經濟與投資趨勢的讀者來說,這本書一定不會令你失望。
【推薦序】如何找到趨勢與機會?
◎文/Mr.Market 市場先生(財經作家) 在投資領域有許多不同的分析方法,例如有些人分析企業財報,有些人觀察股價的指標或產業變化。其中我覺得最難以學習的分析方法,就是針對國家與經濟趨勢的分析。 大多數經濟數據指標,不同於一般企業那樣變化快速,通常是一個月才有一個數字,需要等待數年後才會看到明顯的變化,而這些變化也只是反應背後經濟、政策、人口等多種因素總結的成果,想要得到對預測未來真正得到有用的資訊,必須要去觀察背後的因素,數據只是反應結果的方式。在經濟領域,大多數用短期數據趨勢就想推測未來趨勢變化的,通常都是在瞎扯而已。 為什麼說這種分析最困難?原因是,你必須對該國家的歷史文化、政治經濟、產業特性,有很深入的了解,至少了解過去一百年,甚至兩三百年的變化。而且不能只了解一個國家,必須要對許多國家的歷史軌跡都有了解,才能從各個國家的現狀中,推演出未來可能的脈絡。當然,歷史的脈絡也並非絕對,例如過去工業時代,資本投入可以是很好的衡量數字,但到了知識經濟時代,從硬體到軟體的變化以後,衡量的基準就會有改變。 對大多數人來說,我們可能連自己國家50年的歷史和產業變化都不是很了解。但吉姆‧羅傑斯從很早年開始就時常遊歷各國,尋找各種機會。也許我們無法複製這種成功模式,但從這本書中,可以學到最多的就是吉姆羅傑斯推演這些脈絡的思考方式。 然而,僅僅是熟知歷史脈絡與了解知識,依然不足以成為成功投資者。 對專業投資者而言,僅僅是發現機會和趨勢還不夠,一來那也只是可能性,不代表必然,也不代表有夠高的報酬。其次關鍵是,必須是別人(其他全球大資金)還沒發現投資機會,才有可能出現意外低估的價格。無論是價值投資或是經濟分析都是如此。如同本書最後一章所說的:「誰都沒有注意到的東西,立刻買。」 最後在閱讀之前提醒幾點, 首先,任何的分析方法都不是絕對的,其實看完書後,書中許多預測我也是感到懷疑。 只要是預測就不可能絕對正確,那只有神才能做到的事。以書中提到作者掛名董事的BIKR這檔ETF為例,是一檔由人工智慧主動選股的ETF,思路看似很合邏輯,但從上市以來的表現是落後全球股票指數,也落後於SP500指數。當然,真正的結果要10年後才會知道。 我想說的是,無論使用任何投資分析方法,我們都要保有自己可能會犯錯的認知,才能在投資的路上走的久,這點雖然作者沒提,但我相信他一定也是這樣想,而且如同作者所說:「不要別人推薦什麼就去買。」同時「沒有付諸行動,沒有甚麼意義。」 其次是,大多數時候無論投資人或政府,都會用股價指數的高低來衡量經濟好壞,甚至認為撐住股價就是撐住經濟。但事實上我認為股價只是一種對未來價值的看法,經濟成長率也只是一個粗估的數據,成長率高不等於過得好,股價上漲不等於經濟好,股價下跌也不等於經濟差。 最後,希望你能夠透過這本書,學到吉姆‧羅傑斯如何順應世界局勢、預測未來變化的思考方式。如果這種投資方法對你太過困難,那麼從眾多變化的思考中,如果能找到一些長久不變的東西,我想這對一般投資人已經十分有幫助了。

作者資料

吉姆.羅傑斯(Jim Rogers)

在名校耶魯大學和牛津大學主修歷史,之後進入華爾街。與索羅斯(George Soros)共同創立了量子基金(Quantum Fund),2010年更因為創下4200%的基金報酬率而成為傳奇。37歲時引退,在哥倫比亞大學擔任教授,講授金融課程,也在電視等媒體擔任節目主持人或講者。2007年,因為預測到亞洲國家的前景和發展,全家移居新加坡。著作有《中國很牛》(時報出版)、《投資大師羅傑斯,人生、投資養成的第一堂課》(時報出版)等書。

大野和基(Ohno Kazumoto)

│採訪.編撰│大野和基 Ohno Kazumoto 一九五五年出生於兵庫縣。大阪府立北野高中、東京外國語大學英美語文學系畢業。一九七九~九七年旅居美國,於康乃爾大學修習化學、紐約醫學院(New York Medical College)攻讀基礎醫學。之後開始在當地以記者的身分工作,從國際情勢不為人知的一面、醫療問題,乃至於經濟,在多樣化領域投身採訪和寫作工作。一九九七年返日後,仍頻頻為了採訪而出國。精通美國的最新情勢。編撰著作包括:《知識最前線》(PHP新書)、《英語的格調》(與Rochelle Kopp合著,International新書);譯有《日本經濟將成為世界的希望》(PHP新書)。近年來活躍於電視界。二○一八年夏天開設線上沙龍。

基本資料

作者:吉姆.羅傑斯(Jim Rogers)大野和基(Ohno Kazumoto) 譯者:呂理州 出版社:三采文化 書系:TREND 出版日期:2020-01-10 ISBN:9789576582776 城邦書號:A2001372 規格:平裝 / 單色 / 208頁 / 14.8cm×21cm
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