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英國巴菲特教你投資A+ 股
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內容簡介

由巴菲特投資術公認權威領航,找到卓越企業的最佳指南! 許多投資人都曾師法巴菲特(Warren Buffett)及其老師——證券分析之父葛拉漢(Benjamin Graham)的投資哲學,但鮮少有人能成功運用在自己的投資上,然而在英國,有一位投資操盤手做到了。 奇斯.艾許華斯-羅德(Keith Ashworth-Lord)浸淫投資研究30年,獲頒4座湯森路透(Thomson Reuters)旗下StarMine選股能力獎項,是各界公認巴菲特投資術首屈一指的權威,被譽為「英國版巴菲特」。而他成立的英國巴菲特原則基金(UK Buffettology Fund)績效卓越,自2011年3月成立至今,累積報酬率170%,超越指標指數(70.2%)近100個百分點(截至2017.10.24),並榮獲財經投資類雜誌《金錢觀察家》評為「2015年、2016年最佳小型英國成長基金」。 雖然奇斯.艾許華斯-羅德是個熱衷閱讀、觀察他人風格的投資人,但他不僅是狂熱的模仿者而已。在此書中,他將帶領讀者具體實現巴菲特的投資哲學——「聚焦投資最出色的企業,然後長抱不放。」也就是,只要投資,就要投資最好的「A+股」。 一開始,作者將帶出班傑明.葛拉漢(Benjamin Graham)與華倫.巴菲特(Warren Buffett)皆運用的「商業展望投資法則(Business Perspective Investing)」,由於持有一間公司的部分股票,與買下一整間公司是無異的,因此必須以同樣謹慎的態度檢視一間公司的財務數據、商業模型、企業價值等等。接著,作者將提供一連串的價值評估方法,協助讀者判斷一間企業的股價是否「吸引人」、是否低於其內在價值。最後,則以其操盤的英國巴菲特基金為例,帶出如何建立一套投資組合、什麼情況下該賣出持股等作結。 對於那些想成為成功價值投資人的讀者,此書會是非常好的導引手冊,透過大量實際案例、條理清晰的論述,帶領你實踐巴菲特投資哲學,找到值得投資的卓越企業。對於創業家、經理人來說,此書也有助於協助你提升企業價值,或是透過投資、收購,大幅拓展企業的業務版圖。 【名家推薦】 「針對專業投資人應如何找出經得起時間考驗的卓越企業,作者提供絕妙的見解。這是一本任何有志成為專業投資人的必讀佳作。」 ——凱爾.考德威爾(Kyle Caldwell),英國財金投資類雜誌《金錢觀察家》(Money Observer)副主編 「這本書非常適合戰戰兢兢的投資人、關心投資人思考術的經營階層閱讀。」 ——勞倫斯.康寧漢(Lawrence A. Cunningham),《巴菲特寫給股東的信》(The Essays of Warren Buffet)主編

目錄

《Smart智富》月刊社長朱紀中推薦序 序 導言 第1章 談談投資心法 第2章 商業展望投資術 第3章 成長之路總是千變萬化 第4章 資本獲利能力推升股東價值 第5章 經濟利潤 第6章 現金為王 第7章 可預測性和確定性 第8章 比率分析與關鍵績效指標 第9章 價值評估技術 第10章 投資組合管理 結論

序跋

導言
◎文/奇斯.艾許華斯-羅德(Keith Ashworth-Lord)   我住在佛羅里達州,這本書正是我坐在可俯瞰游泳池的自宅門廊上寫完的。會刻意提起這件事,是因為假如我的投資不曾成功,今天就沒有夠深的口袋買下這處美寓,把它當成第二個落腳處。就是這一點,說明有關投資的真實面貌之一:它只不過是遞延消費而已。投資這門學問的真諦,就是今天找對地方撒錢,來日得到遠高於現在的報酬。      你想成為成功的投資人,其實必要條件不多,首要之務就是紀律和耐心。就我來說,紀律是指只站在商人的立場考慮投資;但耐心,則攸關你能成為什麼樣的投資人。      我21歲時,在英國石油(BP,編按:前稱是British Petroleum,但後來將簡稱定為正式企業名)逐步邁向民營化的期間,買進人生第一檔股票。當時,我還在大學念天體物理學,不過,嘗到第一筆投資的甜頭後,從此就回不去了。也因此,幾年後,當我從錯誤的職涯起步重返校園,終在倫敦帝國學院拿到管理碩士學位,似乎也不那麼突兀了。之後,我選擇進入金融理財服務圈闖蕩,從此熱衷於將金融、經濟結合先前累積的數學知識,而不是終日與物理學為伍了。      我從見習投資分析師入門,專研工程領域;沒錯,那時就有這個領域了。身為1980年代的見習生,凡事都得自己來,在當時,比起一套實習機制,從做中學更受青睞。我從低階的工作幹起,一步步攀升職涯階梯,直到成為研究部門主管,才拓展到其他產業,同時嘗試涉足企業金融領域,我沒考過任何執照,但只花了一些時間,就理解箇中精妙。我知道自己必須更精進專業,於是開始惡補投資書籍。在第一章,我會稍加闡述隨意漫步在梭摩頓街(Throgmorton Street,編按:倫敦股票交易所位址,相當於美國的華爾街)時學到的專業知識。      接下來幾年中,我的投資方法逐漸定型。成功,在很大程度上得歸功於業務夥伴傑若米.尤頓,他也對當時一致的投資方法深感不滿。在那段時間裡,我們一同被視為巴菲特投資術風行英國最重要的指標,這種說法絕非無的放矢。      在我花了一些時間研究數門學科,從研究、資產管理到企業金融,終在5年前決定自行創業。「桑佛迪蘭資產管理公司」這個名字,取自佛羅里達州中部兩個鄰近的城鎮,成立宗旨便是毫不避諱地成立一支應用巴菲特投資理念的基金,勇闖英國股市。活力桑佛迪蘭英國巴菲特原則基金(ConBrio Sandford DeLand UK Buffettology Fund)成立至今已4年9個月,報酬率一向名列前25%(譯注:2011年3月28日成立,嚴格算起來已經6年多)。      你不必是能人異士,也看得出來為何績效如此出色,原因很簡單,我執行強健的投資方法,完全專注在付出合乎商業邏輯的價格,買進卓越的企業股票。我的投資信條就是,用好價格買進好企業,一段時間之後,總是能做成一樁好投資。這就像巴菲特說的:「投資股票其實很簡單。你該做的就是,以低於內在價值的價格買入一家卓越企業的股票,且同時這家企業擁有最正直、最能幹的管理階層。然後就可以長抱這些股票高枕無憂了。」      我期盼,當你讀完這本書會深信這套邏輯:聚焦投資最出色的企業,然後長抱不放。

作者資料

奇斯.艾許華斯-羅德(Keith Ashworth-Lord)

倫敦帝國學院(Imperial College, London)管理研究碩士,曾任股票經紀商亨利庫克拉姆斯登(Henry Cooke Lumsden)與大和證券(Daiwa Securities)研究部門主管,也曾在投資專刊《分析師》(Analyst)任職首席分析師。 2010年成立桑佛迪蘭資產管理公司(Sanford DeLand Asset Management Ltd)後,現為英國巴菲特原則基金的操盤手。

基本資料

作者:奇斯.艾許華斯-羅德(Keith Ashworth-Lord) 出版社:Smart智富 出版日期:2017-11-27 ISBN:9789867283986 城邦書號:2BF003 規格:平裝 / 單色 / 208頁 / 17cm×22cm
購書說明